精神线+神经线药物上半年摆脱集采影响，这家公司高壁垒创新药/仿制药陆续上市，受益院端准入放开 实现快速放量，当前在研项目70+，创新药在研项目20+，管制类药物预计下半年将持续爬坡，未来有 望形成重要催化。 恩华药业（002262）精要： ①公司上半年实现收入27.63亿元，同比增长15.13%；归母净利润6.29亿元，同比增长15.46%；扣非 归母净利润6.34亿元，同比增长16.27%，麻醉类和精神类药物贡献主要营收增量； ②公司精神线、神经线产品在2024年上半年摆脱集采影响，麻醉用药产品销售额超1亿元的大品种大多 已纳入国家集采，管制麻醉药物2024年有望在院端准入加速的背景下实现50%+增长，进入放量周期； ③2024下半年，公司将积极推进10个创新药的临床试验，并预计递交3个临床申请项目，羟瑞舒阿和 TRV130等管制类药物预计下半年将持续爬坡； ④中信建投证券贺菊颖预计公司2024-2026年净利润分别为11.94/13.81/16.27亿元，对应增速分别为 15.15%/15.69%/17.81%，对应PE分别为21/18/15倍； ⑤风险提示：产品销售推广不及预期风险。 精神线+神经线药物 ...