消费历来是典型的具有优秀防御属性的板块，分析师看好公司最早获批市场采购贸易出口模式，未来有 望受益一带一路&RCEP区域新机遇，且随着公司市场业务进入新一轮扩张周期，生态圈共振下新业务 盈利成长有望非线性释放，或可进一步向上打开估值空间。 小商品城（600415）精要： ①义乌市场诞生之初就具有改革基因，2024年上半年1039模式出口2328.7亿元，同比增长28.7%，未 来有望受益一带一路&RCEP区域新机遇； ②海通证券李宏科认为小商品城是义乌市场化改革和创新的核心载体，公司积极拥抱AI技术和数据要 素，2023年报提出将"探索AI技术如何赋能传统市场"作为未来五年战略规划的核心任务； ③李宏科看好随着公司市场业务进入新一轮扩张周期，生态圈共振下新业务盈利成长有望非线性释放， 或可进一步向上打开估值空间，预计2024-26年归母净利润为29.81/31.99/44.80亿元，同比增长 11.4%/7.3%/40.1%； ④风险因素：市场拓展不及预期、资本开支压力。 改革基因深厚，分析师强call公司有望受益一带一路&RCEP区域新机遇、并进入新一轮扩张周期，未来 三年或可进一步向上打开估值空间 消费历 ...