合成生物逐步兑现，这家公司是业内为数不多完成合成生物学选品-研发-大生产的企业之一，三季度成 功打通PHA发酵+提取工艺路线、产品体量再上台阶，有望打开公司合成生物学板块收入空间，目前公 司合成生物学产能建设完成，多项产品有望商业化放量。 川宁生物（301301）精要： ①中信建投证券贺菊颖看好公司近年来通过"生物发酵"和"合成生物"双轮驱动战略，大力布局合成生物 学领域，2024年三季度，公司PHA项目中试成功，发酵、提取工艺路线均已打通，合成生物逐步兑 现； ②公司在上海建立合成生物学研究院，是业内为数不多完成合成生物学选品-研发-大生产的企业之一， 现已完成化妆品活性原料RCB112角鲨烷、饲料添加剂RCB114肌醇、保健品原料RCB108褪黑素等产品 的菌种构建和小试发酵和提取工艺的优化； ③公司新疆量产基地已于2023年底完成试生产，2024年将推动5-羟基色氨酸、麦角硫因、角鲨烷等合 成生物学系列产品的商业化生产； ④贺菊颖预测2024-2026年公司归母净利润分别为14.24/16.66/19.11亿元，分别同比增长 51.4%/17%/14.8%，对应PE分别为23/20/17倍； ⑤风险提示 ...