花旗发布研报称，中国移动（600941）(00941)、中国电信（601728）(00728)及中国联通（600050） (00762)宣布，自2026年1月1日起，原适用于增值电讯服务的税目将进行调整。受影响的服务包括手机 数据流量服务、短信、多媒体消息服务，以及使用有线网络、移动互联网、卫星或互联网的互联网宽带 连接服务。这些服务将被重新归类为基础电讯服务，其适用的增值税税率将相应地从6%调升至9%。 花旗相信，如果服务收入因此下降，可能会产生某种程度的去杠杆效应。然而，这些公司年底前仍需达 成国有企业的关键绩效指标，认为目前对于股息分派的潜在影响下定论为时过早，预计将从3月份发布 的财报中获得更多讯息。 花旗认为，考虑到市场竞争与稳定的需求，运营商不太可能通过调整数据流量资费方案，将增加的税负 转嫁给消费者。因此，这项调整可能对其服务收入(占营收大部分)造成约3%的潜在影响。 ...

不过，该行认为实际盈利冲击可能较估算温和，因为三大电讯商正处于国企改革进程中，而当局为国企 订立财务指标KPI，包括利润增长、股本回报率改善及健康的现金流。预期电讯商可透过不同措施抵销 增值税调整的影响，包括优化营运开支、加价及控制资本开支等。 智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，内地三大电讯营运商宣布调整增值税，涉及移动数据、短 信/彩信以及互联网宽带服务的业务税率，将由6%上调至9%。该行预计，有关调整将对中国移动 (00941)、中国电信(00728)及中国联通(00762)的2026年净利润构为7.1%、12.6%及11.9%影响，并估计对 中移动的影响在三间营运商中最小，因其毛利较高。 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年1月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國電信股份有限公司 呈交日期: 2026年2月3日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00728 | 說明 | H股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 13,877,410,000 | RMB | | 1 RMB | | 13,877,410,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 13,877,410,000 | RMB | | 1 RMB | | 13,877,410,000 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 2月3日，港股通红利ETF广发（520900）涨1.34%，成交额8806万元。近期，多家机构纷纷表示看好高 股息红利板块。 长江证券认为，新时代下红利投资应该从单一追求"高股息率"到"可持续分红能力"转变，分红潜力是长 期价值的关键。其中，预期回报率较高（3%-5%以上）、安全边际较高（行业格局和估值企稳），或能 够通过分红率的提高来提供较高的股息水平、直接增厚股息回报，同时具有安全边际等红利资产值得关 注。在债券投资收益下降的背景下，权益投资比例或不断提升，保险新增资金需寻找相对债券更高收益 的权益资产。 当前市场风险溢价进一步修复的难度有所增大，周期品的剧烈波动对市场赚钱效应形成影响，投资者风 险偏好或进入"小平台期"、市场波动率回落，高股息策略配置性价比进一步提升，关注具备防御属性的 稳定型红利，及消费中部分潜力型红利。 此外，保险开门红增速强劲，分红险销售向好，保险增量投资资金加大。配置方向上，拉长资产久期对 多数保险公司仍是重要方向，唯险资或加大投资长债的择时考虑。红利股是权益投资的主线，现金投资 收益的压力在2026年进一 ...

摩根大通发表研报指，内地三大电信运营商宣布调整增值税，涉及移动数据、短信/彩信以及互联网宽 带服务的业务税率，将由6%上调至9%。该行预计，有关调整将对中国移动、中国电信及联通2026年净 利润构为7.1%、12.6%及11.9%影响，并估计对中国移动的影响在三间营运商中最小，因其毛利较高。 不过，该行认为实际盈利冲击可能较估算温和，因为三大电信运营正处于国企改革进程中，而当局为国 企订立财务指标KPI，包括利润增长、股本回报率改善及健康的现金流。该行预期电信运营可通过不同 措施抵销增值税调整的影响，包括优化营运开支、加价及控制资本开支等。 该行提及，三大电信运营港股股价均自去年第四季起大幅回调，主要因资金轮动至AI主题股份，以及 投资者对传统电信服务增长放缓的担忧。该行预期中国移动、中国电信及联通2026年股息率分别达 7%、5.7%及6.8%，相较恒指仍具吸引力，均维持"增持"评级。 ...

根据该行测算，此次增值税调整将使电讯营运商的服务收入受到约1.5至2%的影响。在假设25%企业所 得税率，且不考虑其他成本或税收抵扣措施的情况下，该行指中国移动(00941)、中国电信(00728)及中 国联通(00762)按2025年纯利预测估算影响，净利润将分别受到约9%、17.9%及18.2%的影响。 智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，内地三大电讯营运商日前(1日)宣布增值税调整。自今年1月1日 起，涉及移动数据、短信/彩信以及互联网宽带服务的业务税率，将由6%上调至9%。该行料对中资三大 电信营运商盈利有显著负面影响，因上述相关收入占三家电信营运商2025年预估服务收入的45%至 60%。 根据公告，中资三大电讯营运商将持续提升营运效率，专注于高质量发展，并加快向人工智能与云业务 等新兴领域的转型，以缓解此次税率上调带来的冲击。 ...

智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，内地三大电讯营运商日前(1日)宣布增值税调整。自今年1月1日 起，涉及移动数据、短信/彩信以及互联网宽带服务的业务税率，将由6%上调至9%。该行料对中资三大 电信营运商盈利有显著负面影响，因上述相关收入占三家电信营运商2025年预估服务收入的45%至 60%。 根据该行测算，此次增值税调整将使电讯营运商的服务收入受到约1.5至2%的影响。在假设25%企业所 得税率，且不考虑其他成本或税收抵扣措施的情况下，该行指中国移动(00941)、中国电信(00728)及中 国联通(00762)按2025年纯利预测估算影响，净利润将分别受到约9%、17.9%及18.2%的影响。 根据公告，中资三大电讯营运商将持续提升营运效率，专注于高质量发展，并加快向人工智能与云业务 等新兴领域的转型，以缓解此次税率上调带来的冲击。 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年1月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國電信股份有限公司 呈交日期: 2026年2月3日 第 1 頁 共 10 頁 v 1.2.0 II. 已發行股份及/或庫存股份變動及足夠公眾持股量的確認 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00728 | 說明 | H股 | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | 13,877,410,000 | | | 0 | | 13,877,410,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | 0 | | 0 | | | | 本月底結存 | | | 13,877,410,000 | | | 0 | | 13,877, ...

该行指在近期的内地电讯股2026展望中，早前已将行业评级下调至"中性"，并将三大电信H股评级下调 至"与大市同步"。 大摩指对中资电讯股目前的每股盈利、每股派息预测尚未计入此税率调整。若不提高派息比率(估算分 别为中移动77%、中电信78%、联通65%)，三大营运商在2026年可能出现每股盈利及每股派息下降。该 行认为此次税率上调属一次性调整，2027年起增长率应会回归正常化。若内地营运商能透过提价将税率 上调转嫁给用户，料2027年后增长或有改善，但在当前温和的宏观环境下，该行对此保持审慎态度。 智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，中国财政部及国家税务总局联合宣布新的增值税分类，将 手机数据、宽带接入及短信/彩信纳入基础电信服务，税率由原来的6%上调至9%。公告后，中资三大电 信营运商均表示收入及利润将受到负面影响。 该行认为上述影响程度取决于两个因素：(1)受影响收入的比例及(2)净利润率。根据该行测算，中国电 信(00728)及中国联通(00762)今年每股盈利可能受影响14.1%及15.2%，而中国移动(00941)因利润率较 高，料影响7.8%。 ...

来源：新浪基金∞工作室 电信ETF汇添富（560300）业绩比较基准为中证电信主题指数收益率，管理人为汇添富基金管理股份有 限公司，基金经理为何丽竹，成立（2023-12-05）以来回报为105.17%，近一个月回报为0.12%。 2月3日，电信ETF汇添富（560300）开盘跌0.15%，报2.045元。电信ETF汇添富（560300）重仓股方 面，中国移动开盘涨0.00%，中国联通涨0.62%，中国电信涨0.00%，中国卫通涨1.97%，中际旭创涨 2.71%，银之杰涨0.73%，新易盛涨4.10%，中兴通讯涨1.08%，天孚通信涨5.66%，中天科技涨1.77%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 ...