芳源股份(688148) - 2024 Q4 - 年度业绩预告

中证鹏元资信评估股份有限公司 中证鹏元公告【2025】69 号 金属价格大幅波动且总体呈现震荡下跌，存货跌价对净利润产生影 响，同时公司部分呆滞存货销售亏损；（3）2024 年硫酸盐类及电池 级碳酸锂产能提升，但产能利用率偏低，单位成本上升导致毛利率下 滑。 中证鹏元关注到，目前动力电池行业需求增速放缓，磷酸铁锂技 术路线渗透率不断提升，三元锂电前驱体市场需求持续疲软，行业竞 争加剧，主要三元正极材料供应商业绩亦下滑，短期内公司主营的三 元锂电前驱体业务将持续面临需求疲软和竞争加剧压力。而公司作为 电池级碳酸锂新进入者，在电池级碳酸锂行业产能充足且产能利用率 普遍不高的形势下，其新业务存在市场需求、客户拓展不及预期等风 险，未来收益的不确定性较大。 财务方面，公司存货及固定资产占比较高（2024 年 9 月末分别 为 24.63%、34.78%），未来原材料价格的波动将导致公司持续面临 存货跌价风险，以及产能利用率不足导致折旧侵蚀利润。同时，公司 债务规模持续上升，2024 年 9 月末现金短期债务比降至 0.14，流动 性压力加剧。此外，芳源转债转股价远高于正股价，截至 2025 年 2 月 7 日，公司 ...