宏创控股(002379) - 华泰联合证券有限责任公司和中信建投证券股份有限公司关于深圳证券交易所《关于山东宏创铝业控股股份有限公司发行股份购买资产申请的审核问询函》回复之核查意见（修订稿）

华泰联合证券有限责任公司 和中信建投证券股份有限公司 关于深圳证券交易所 《关于山东宏创铝业控股股份有限公司 发行股份购买资产申请的审核问询函》回复之 核查意见（修订稿） 独立财务顾问 签署日期：二〇二五年十一月 申请文件显示：（1）我国对电解铝行业实施严格产能控制，自 2017 年后不 再新增电解铝产能备案，2024 年我国电解铝建成产能为 4462 万吨/年，已接近 行业产能上限 4500 万吨，预计未来国内电解铝市场将维持供需紧平衡状态。（2） 2024 年全球氧化铝产量达 1.46 亿吨，我国氧化铝产量达 8581 万吨。公开资料 显示，2025 年国内外氧化铝行业产能持续新增并将陆续投产。氧化铝的需求主 要来源于电解铝的冶炼，需求弹性较小，全球每年的氧化铝需求约为 1.4 亿吨 至 1.5 亿吨，我国每年氧化铝需求约为 8000 至 9000 万吨。（3）标的资产拟分 阶段从山东向云南转移电解铝产能，截至报告期末已转移完毕约 150 万吨，预 计 2025 年至 2027 年转移的产能规模分别为 44.80 万吨、24.10 万吨和 83.10 万 吨，产能转移可能导致部分山东地区的厂房、生产设备停 ...