国泰君安：预计未来数年油轮供给刚性持续 油运景气将有望超预期表现

国泰君安：预计未来数年油轮供给刚性持续 油运景 气将有望超预期表现 智通财经APP获悉，国泰君安发布研报称，2024年油运行业产能利用率已明显提升，供需边际变化敏 感。传统能源具有韧性，且全球炼厂东移持续，未来两年将进入原油增产周期，重申增产将利好油运需 求增长。该行预计未来数年油轮供给刚性持续，不仅源于船厂船台紧张，更因船东规模下单意愿不足， 且老船拆解有望加速。另预计未来油运供需将好于预期。提示油价下跌期权：若油价大幅下跌，将可能 刺激补库与浮仓，油运景气将有望超预期表现。未来地缘局势演绎或分化，有望提供需求意外与逆向时 机。 国泰君安主要观点如下： 运价跟踪：美国对伊朗制裁再升级，将助力合规市场供需继续改善 1)原油油运：上周中东-中国VLCCTCE最高超5万美元，OPEC+4月增产在即，且4月上旬中东货盘将集 中释放，船东情绪高涨 近期美国持续推进俄乌和谈，资本市场担忧俄乌冲突结束将导致油运贸易重构回退与油运景气回落，而 实业界认为影响中性甚至利好。 未来两年，原油将进入增产周期，若未来有效增产将进一步保障油运需求持续增长，同时具有油价下跌 期权。未来数年油轮供给刚性持续，预计未来油运供需将好于预期。 ...