| 代码 | 名称 | . | 涨幅%↓ | 总市值 | 年初至今涨幅%。 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601688 | 华泰证券 | 1 | 6.90 | 2154亿 | 38.93 | | 000776 | 广发证券 | | 3.40 | 1666亿 | 38.88 | | 600958 | 东方证券 | 中 | 2.89 | 937亿 | 6.64 | | 601377 | 兴业证券 | + | 2.93 | 636亿 | 19.48 | | 601211 | 国泰海通 | 长 | 2.56 | 3667亿 | 13.98 | | 601066 | 中信建投 | | 2.24 | 2128亿 | 7.15 | | 000783 | 长江证券 | 1 | 2.37 | 455亿 | 23.26 | 格隆汇12月17日｜A股市场证券股拉升，其中，华泰证券涨近7%，广发证券涨超3%，东方证券、兴业 证券、国泰海通、中信建投、长江证券涨超2%。 ...

本文来自格隆汇专栏：梁中华宏观研究 作者：王宇晴、梁中华 投资要点 11月美国就业市场或仍处于逐步放缓的紧平衡状态。一方面，虽然11月新增就业人数略超预期，但新增就业人数或存在高估风险且三个月移动平均仍呈回 落态势；另一方面，失业率超预期回升，边缘就业人群压力加大。但失业率的上行并未恶化到衰退概率显著增加的程度，美联储或仍有时间与空间选择暂 停降息。 11月非农：新增就业小幅回升。美国11月非农就业人数增加6.4万人，高于市场预期的5万人。不过，10月就业人数大幅减少10.5万人，主要受特朗普延期 辞职计划中员工集中结束任职影响，为一次性冲击。相比之下，私人部门新增就业水平总体维持稳健，但可能存在一定高估，后续或有下修风险。总体来 看，虽然11月新增非农就业人数看似超预期，但新增就业人数或存在高估风险且三个月移动平均水平持续回落，美国就业市场或仍处于放缓趋势。 失业率上行：需要担心吗？11月美国失业率回升0.2个百分点至4.6%，略高于市场预期的4.5%。不过，失业率的上升或主要受劳动参与率回升的影响，永 久失业人数的占比反而有所下降，一定程度上稀释了失业率上升的严重性。但U6失业率的大幅上升仍值得关注（8. ...

专题：美国11月非农就业人数增长超出预期 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 美国就业：延续放缓——2025年11月美国非农数据点评（国泰海通宏观 王宇晴、梁中华） 来源：梁中华宏观研究 重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的 观点和信息仅供国泰海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以国泰海通证券研究所发布的完整 报告为准。若您并非国泰海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本 订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、 收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 王宇晴 S0880525040119 梁中华 S0880525040019 ·投资要点 · 11月美国就业市场或仍处于逐步放缓的紧平衡状态。一方面，虽然11月新增就业人数略超预期，但新增 就业人数或存在高估风险且三个月移动平均仍呈回落态势；另一方面，失业率超预期回升，边缘就业人 群压力加大。但失业率的上行并未恶化到衰退概率显著增加的程度，美联储或仍有 ...

截至2025年12月11日，该公司在全球拥有311项专利（包括56项发明专利），研发团队占员工总数的 43.4%，2022年至2024年研发开支约占收入的20%。在全球拥有广泛影响力，产品销往逾90个国家及地 区，拥有逾350万SwitchBot App注册用户和逾1080万台连接设备，其中约55.9%的用户连接两款或以上 产品。其家庭机器人系统通过集成人工智能、机器人及物联网技术，实现自主学习和智能决策，提供实 时环境感知、多功能设备协作及边缘智能处理，优于传统单体智能家庭设备及普通家庭机器人。提供涵 盖47个SPU的七大品类产品，并通过电商平台、自营网站（DTC）、零售商（包括Amazon）及分销渠 道建立了广泛的全渠道销售网络。 （文章来源：证券时报网） 卧安机器人通过港交所主板上市聆讯，联席保荐人为国泰海通、华泰国际。 该公司是全球家庭机器人系统提供商，专注于日本、欧洲及北美市场，致力于构建以智慧家庭机器人产 品为核心的生态系统。产品主要包括增强型执行机器人（如门锁、窗帘、手指机器人、多功能家用机器 人）、感知与决策系统（如智能中枢、传感器、摄像头）以及其他智能家庭产品与服务。推出多款商业 化创新产品 ...

国泰海通发布研报称，近日，东丽官网公告对TORAYCA品牌的碳纤维和制品涨价10%-20%，2026年1 月开始落实，本次涨价公司方面主要给出以下原因：全球供需和日元疲软推高能源成本；原材料，辅材 和物流成本上升；以及人员短缺和用工成本上升。国内市场近两年碳纤维高端品结构性景气，东丽涨价 有利于进一步提振市场。另一方面，年内国内风电市场对碳纤维使用渗透率的提升，大宗品碳纤维的核 心贡献在于提升行业产能利用率，这一乐观的趋势在2026年有望继续维持。 国泰海通主要观点如下： 国内市场近两年另一个特点是高端品的结构性景气。极小丝束(3K以下)前期已经有涨价的推动，高强高 模一直也在存在结构性提价的动力，这两类高端品是国内主要龙头企业的主要盈利贡献来源。东丽涨价 有利于高端市场的进一步景气。后续还值得关注的高端市场变化在于军品供应体系的变化和商飞民用航 空航天需求的发展。 东丽公告涨价，应以高性能小丝束产品为主 12月11日，东丽官网公告对TORAYCA品牌的碳纤维和制品涨价10%-20%，2026年1月开始落实。公告 解释涨价原因主要是：全球供需和日元疲软推高能源成本；原材料，辅材和物流成本上升；以及人员短 缺和 ...

理财含权量增长缓慢，但25Q3风险偏好或已边际提升 整体看，理财投资债券占比持续下降，高流动性资产和公募基金占比上升。从理财持仓前十资产看(普 益数据，所涉资产合计约占理财投资总资产1/3)：1)理财权益投资超九成为优先股，股票投资规模2024- 2025各季度基本同比持平，但结构上2024年增量变动集中于银行股，2025年券商股和非金融机构投资额 上升。2)公募投资以债基为主，连同货基占比超过九成，股票型和混合型基金占比在23Q4-25Q2呈下降 态势，但25Q3止跌回升，尤以股票型基金为甚。 2025年成立理财公司的银行大多结束调整期，后续理财收入贡献有望正向、稳定、可预期 过去两三年银行理财收入急剧收缩，2023年同比下降43.2%，除青岛银行（002948）正增外，各家降幅 在[-77%,-10%]不等;2024年整体理财收入降幅收窄至2.7%，各家同比增速在[-60%,48%]宽幅分 布;2025H1多数银行已同比两位数正增。未来随着消极因素弱化、投资日趋成熟，理财收入有望稳步正 增： 国泰海通发布研报称，理财规模突破30万亿大关，占大资管市场的18.8%，加速步入规范化发展通道。 25Q3末全市场 ...

12月12日，由上海证券报主办的2025"上证鹰·金理财财富管理评选"结果正式揭晓，国泰海通凭借在财 富管理领域的卓越表现与创新实践，荣膺"全能财富管理机构奖""财富管理优强品牌奖""AI+财富机构 奖""基金投顾奖"四项大奖。 ...

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，数字人民币在产业链上游技术支撑、中游系统适配、下游终 端落地等环节加速渗透，未来成长空间广阔。1)看好银行IT与金融科技领域，数字人民币推动银行系统 改造、货币钱包开发需求释放。2)看好下游支付生态领域，数字人民币场景拓展带动POS机、ATM等终 端升级及硬件钱包需求，支付机构依托数币场景拓展获取更多渠道服务费。 国泰海通主要观点如下： 数字人民币是央行发行的数字形式法定货币，从零售场景向对公、跨境领域全覆盖，逐步成为数字经济 基础设施 数字人民币定位于现金类支付凭证(M0)、采取"中心化管理+双层运营"模式。经历研究并确立顶层设 计，完成"点状突破"到"网络覆盖"的数字人民币体系。目前已在17省试点，启用数字人民币国际运营中 心，推出跨境数字支付、区块链服务、数字资产三大平台，可解决跨境支付痛点、服务数字金融创新; 北京运营管理中心落地，负责建设央行端数币系统、协调共建数币生态并推进业务，服务货币支付创 新，还将带来场景、功能、生态层面的产业带动效应。数字人民币APP不断完善，多边央行数字货币桥 合作加深，数字人民币生态系统逐步形成。 政策推动+生态适配，数字人民币有 ...

深交所本月发布的监管函指出，节能铁汉（300197）在发行股份购买大地修复资产时，标的公司存在提 前两年确认收入的情况。国泰海通证券（原海通证券）为该重组项目的独立财务顾问，曾在深交所审核 问询的回复中表示，已对大地修复执行了控制测试、检查收入确认相关支持性文件、对项目成本执行检 查和截止性测试，并得出结论认为标的公司根据投入法确认项目完工百分比，相关内控制度健全且有效 执行。因对该事项核查不到位，国泰海通证券被深交所采取书面警示的自律监管措施；两名项目主办人 朱凯凯、林子鹏被通报批评。 【深圳商报讯】（记者 詹钰叶）因业务不审慎，国泰海通（601211）证券日前被深交所出具监管函。 据了解，今年5月，国泰海通证券在保荐中鼎恒盛气体设备（芜湖）股份有限公司IPO期间，存在五大 核心违规，被深交所给予通报批评处分。 ...

同花顺（300033）数据显示，按主承销商承销情况统计，今年以来国泰海通证券共承销了4385单上市项目（含首发、非公开增发、可转债等），合计获得 的承销及保荐费用收入为8.52亿元，在业内居第二，仅次于中信证券。 因业务不审慎，国泰海通（601211）证券日前被深交所出具监管函。该券商还曾在今年5月因保荐业务违规被深交所通报，为合并后收到的首份罚单；其 上月保荐的过会项目被追问收入确认合规性等。 深交所本月发布的监管函指出，节能铁汉（300197）在发行股份购买大地修复资产时，标的公司存在提前两年确认收入的情况。国泰海通证券（原海通证 券）为该重组项目的独立财务顾问，曾在深交所审核问询的回复中表示，已对大地修复执行了控制测试、检查收入确认相关支持性文件、对项目成本执行 检查和截止性测试，并得出结论认为标的公司根据投入法确认项目完工百分比，相关内控制度健全且有效执行。因对该事项核查不到位，国泰海通证券被 深交所采取书面警示的自律监管措施；两名项目主办人朱凯凯、林子鹏被通报批评。 国泰君安证券与海通证券已于2025年3月14日合并，合并后公司名称为国泰海通证券股份有限公司，两家券商的项目也已更改保荐机构为国泰海通 ...