业绩承压表象背后 新诺威的深层次风险已不容忽视

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 巨石生物的核心资产包括国内首个新冠mRNA疫苗"度恩泰"、PD-1单抗药物"恩舒幸"等。尽管2024年公 司生物制药板块贡献收入8779万元，同比增长约153%，但增长可持续性或存疑，同时ADC管线海外授 权遭遇重挫，公司估值或面临重塑。 2024年是昔日的功能性原料巨头石药创新制药股份有限公司（原"新诺威"，以下简称"新诺威"）彻底转 型生物创新药领域的第一年，但其交出的成绩单却不尽如人意。 就已上市药物而言，"度恩泰"虽为国内首款新冠mRNA疫苗，但上市时新冠红利已逐渐消退，目前年报 中已不再披露相关销售数据，对业绩增长几无助力。PD-1单抗药物"恩舒幸"于2024年6月获批用于治疗 PD-L1表达阳性的复发或转移性宫颈癌患者，但PD-1赛道早已一片红海，未来的商业化前景或有限。 年报数据显示，公司全年营收19.81亿元，同比骤降21.98%；归母净利润5372.63万元，同比大幅下降 87.63%；扣非净利润更是缩水94.31%，仅余4234万元。从业绩大幅下滑的原因来看，除了预期之内的 研发费用增长导致业绩承压之外，公司传统业务 ...