1-2月规模以上工业企业营收增长加快，利润增速仍处修复轨道内

观察1-2月工业企业利润增长的驱动因素，银河证券宏观研究团队指出，量的提升是企业收入利润上升 的主要原因。从量、价、利润率三要素模型来看，贡献最多的还是量，1-2月工业增加值实现同比5.9% 的强劲增长。价格和利润率小幅改善，但仍在负增区间，对利润进一步回升形成拖累。 民生证券首席经济学家陶川指出，从量、价、利润率拆解来看，1-2月表现为"量上价下、利润率负 增"的形势，生产的优异表现再次成为工业企业利润的重要支撑，而价格和利润率的进一步下滑是导致 开年工业企业利润增速由正转负的"导火索"。价格方面，受国内市场有效需求仍然不足等因素影响，开 年PPI仍处于负增长区间；利润率方面，今年开年企业成本费用比去年同期更高一些，从而压低利润率 读数。 中信证券固定收益部研究团队指出，综合来看，虽然价格指标偏弱对企业利润修复的制约仍存，但在全 面扩大国内需求的政策指引下，今年新一轮"两新"政策在去年全年的基础上进一步加力扩围，在此背景 下工业生产呈现出一定韧性，带动1-2月工业企业利润累计同比降幅有所收窄。 工业企业利润增速整体上仍处在修复轨道内 3月27日，国家统计局公布数据显示，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利 ...