国邦医药(605507)：2024年业绩快速增长 动保原料药迎来周期拐点

2024 年公司拥有研发技术人员530 余人，核心技术带头人具有多年医药生产和技术研发经验，研发费用 2.15 亿元（+12.88%），研发费用率3.65%（+0.09%）2024 年集团研发培育中项目46 个。2024 年销售 费用率、管理费用率、财务费用率分别为1.35%、4.71%、-0.51%，同比-0.04pct、-0.96pct、+0.36pct。 风险提示：产品价格恢复及产能爬坡不及预期风险、行业政策变化风险、汇率波动风险、原材料价格波 动风险等。 研发投入持续增长，销售费用率略有下降 2024 年业绩快速增长，动保原料药迎来周期拐点2024 年公司实现收入58.91 亿元（同比+10.12%，下文 都是同比口径），归母净利润7.82 亿元（+27.61%），扣非归母净利润7.62 亿元（+28.66%），毛利率 25%（+1.59pct），净利率13.25%（+1.85pct）。2024Q4 公司收入14.73 亿元（+13.64%），归母净利润 2.03 亿元（+64.28%），扣非归母净利润1.97 亿元（+81.05%），毛利率21.5%（+2pct），净利率 13.71%（+4.27p ...