解码山高新能源(1250.HK)2024年财报：风光双擎驱动下的提质增效与战略跃升

首先，业务版图的结构性调整成为稳定营收基本盘的关键。 3月26日晚间，山高新能源发布了2024年业绩报告，翻阅过后，笔者认为"惊喜"二字最适合概括这份业 绩。 2024年，山高新能源实现收入44.23亿元人民币；净利润为4.63亿元人民币，同比增长约32%。 值得注意的是，在此之前格隆汇曾发布研报预测，公司2024财年预计实现收入约为44亿元人民币，净利 润约为4.1亿人民币。如此看来，山高新能源这份财报的收入、净利润均超出市场预期。 这也清晰地反映出，即便面临风电光伏限电、交易电价波动等不利因素，山高新能源仍然展现出强劲韧 性，营收实现稳健发展、利润保持快速增长，在行业中表现较为突出。 一、多维驱动下彰显韧性，业绩逆势增长 在笔者看来，营收、净利润之所以能够双双超预期，离不开公司业务结构优化、财务策略升级与运营效 率提升的三重合力。 聚焦到公司两大核心业务，当其光伏发电业务因电网消纳压力导致收入下滑2.3亿元时，其风电业务实 现跨越式发展，对冲了光伏发电业务下滑的影响，为稳定公司的营收做出积极贡献。2024年，山高新能 源风电业务实现收入11.87亿元，同比增长24.2%，在总营收中的占比达到了26.8%， ...