信达证券：给予舍得酒业买入评级

信达证券（601059）股份有限公司赵丹晨近期对舍得酒业（600702）进行研究并发布了研究报告《逆势激 励，注入信心》，给予舍得酒业买入评级。 舍得酒业 事件：公司发布2025年限制性股票激励计划(草案)，拟向公司及子公司董事、高级管理人员、中层管理人 员及核心骨干员工共168人，授予限制性股票不超过203.66万股，涉及的标的股票约占激励计划公告日公 司股本的0.61%，授予价格为28.78元/股。 点评： 解除限售期业绩考核目标解除限售比例 第一个解除限售期2025年较2024年，营收增长不低于20%或归40% 中层管理人员及核心骨干员144.9371.16%0.44% 工(共155人) 收入端深蹲起跳有压力。根据业绩考核要求，收入和利润目标只要达成其一即可解锁。我们认为，2025年 白酒产业端的调整仍将继续，酒企或普遍降速以匹配需求端变化，去化库存、改善渠道盈利水平仍是主旋 律。此外，公司2024年收入下滑24%，行业竞争压力凸显，次高端受宏观环境影响，从水井坊（600779） 到酒鬼再到舍得，相继进入调整，短时间内公司想实现深蹲起跳的难度较大。我们认为，在此阶段首先要 保住市场份额，深耕核心市场，反 ...