酒类股6日盘中大幅回落，截至发稿，皇台酒业跌停，酒鬼酒、天佑德酒、顺鑫农业、舍得酒业等跌超 5%，五粮液、泸州老窖等跌逾3%。 食品饮料板块亦走低，截至发稿，好想你、来伊份、佳隆股份跌停，惠发食品、一致魔芋跌超8%。 湘财证券表示，近期酒企经销商大会传递积极信号，关注企业2025年规划目标政策发力下，内需有望企 稳抬升，市场信心恢复拉动估值修复，当前食饮板块估值仍具性价比。春节消费旺季，关注消费边际回 暖情况及节前备货节奏。建议关注两条投资主线：一是估值弹性较大的调味品、乳制品、啤酒以及白酒 板块；二是景气度较高的零食及软饮料板块。 校对：廖胜超 行业方面，近期，五粮液、贵州习酒、泸州老窖、今世缘等相继举办经销商大会。东兴证券指出，通过 各家酒企的经销商大会，我们看到白酒企业更加注重"质"的提升而非"量"的增长，多家企业呼吁不要内 卷，也看到企业不再一味地刺激经销商囤货，而更加注重渠道库存、现金流以及利润表的健康化和可持 续的稳健发展。我们认为，目前白酒企业估值已经充分反映市场悲观预期，随着2025年渠道库存的进一 步去化，经济逐步恢复，CPI及PPI逐步企稳回升，白酒企业业绩有望逐步复苏。 ...

the current situation in 2024 and the outlook in 2025. In the future, we would like to ask Mr. Xia Chong to elaborate on the situation in Shede. Looking at the entire Baijiu in 2024, we think it is basically a stable closing. From the perspective of As the economy recovers, there will be a large-scale improvement. So we expect that in 2025, there will be some improvements in the entire white snow industry. The rest is left to Mr. Wei Yi. Mr. Wei Yi, I would like to ask Mr. Xia a few questions first, and the ...

包括各位投资人对舍得的关注三四暴以来我们十月份至少从环境的情况来看跟中秋百岁相比的话消费端似乎稍微会有一些好转但是之前其实也有很多投资人问到就是也没有这种趋势性的这种改善迹象这个我们掌握的情况好像也还没有看到 那么从我们舍得自身的这个经营来看的话我们还是基本上连续了近期的一个整体的一个营销的一个思路一方面就是做产品和区域的聚焦特别是在产品端的话我们的品位舍得还是继续我们控量评价的一个策略目前也可以看到我们 整体来看的话我们的品位的批价还是比较平稳的甚至于相较于今年年初的话还有小值的一个上牌的一个情况就在目前现在这个大环境下也是不是很容易的一个事第二个就是我们的200块价格的手指导产品现在体量也是比较大了超过 10亿级别的一个体量这个当然也是有客观的消费环境的支持我们看到200块价格带在整个行业来看的话还是一个比较好的相对来讲还受到经济下营养力比较轻的一个价格带所以所知道近期还是延续了一个这几年的一个发展的一个良好的增长的势头 也是分担了品味水的控量体价带来的一个压力为我们增量做出贡献一个比较重要的单品另外就是在头牌头牌来看的话我们今年从今年年初上半年开始我们对一些定制的产品做了一些压缩主动的压缩体价的动作所以 ...

舍得酒业 20241120 摘要 • 2024 年前三季度，舍得酒业实现营业收入 44.60 亿元，归属于上市公司 股东的净利润 6.69 亿元，总资产达 116.34 亿元，股东权益为 70.90 亿元， 酒类产品营收占比高达 90.47%，其中中高档酒营收占比显著。 • 公司积极推进年轻化战略，通过文创产品吸引年轻消费者，并通过内部培 训和人才梯队建设培养年轻化团队，增强市场活力和竞争力。 • 舍得酒业已布局 35 个国家和地区，国际化战略稳步推进，由贸易转向深 耕，积极拓展海外市场，提升国际品牌影响力。 • 面对白酒行业调整，公司采取主动控量挺价策略，并积极协助经销商提升 动销能力，以应对市场变化，确保长期健康发展。 • 2024 年第四季度，公司将继续强化老酒战略，提升品牌力、渠道力、产 品力和组织力，打造大单品，提高高端市场份额，并推动全国化布局和国 际化进程。 • 舍得酒业坚持"老酒战略"、"多品牌矩阵战略"、"年轻化战略"和 "国际化战略"，构建高质量可持续发展模式。 • 公司将加强 FC to m 生态科创和 ses 东方生活美学建设，提升核心竞争力， 实现高质量可持续发展，应对市场挑战和机遇 ...

[Table_Summary] [Table_Title] 主动降速提质，聚焦长期价值 [Table_ReportDate] 舍得酒业(600702)公司简评报告 | 2024.11.14 [Table_Rank] 评级： 增持 核心观点 [Table_Authors] 赵瑞 分析师 SAC 执证编号：S0110522120001 zhaorui@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 -1 -0.5 0 0.5 14-Nov 26-Jan 8-Apr20-Jun 1-Sep13-Nov 舍得酒业 沪深300 [Table_BaseData] 公司基本数据 总市值（亿元） 资料来源：聚源数据 | --- | --- | |---------------------------|--------------| | | | | 最新收盘价（元） | 80.10 | | 一年内最高 / 最低价（元） | 109.98/39.56 | | 市盈率（当前） | 12.93 | | 市净率（当前） | 3.76 | | 总股本（亿股） | 3.33 | | | ...

公司报告 | 季报点评 24Q3 业绩承压，控货去库存仍为主线 业绩： 2024Q3 公司营业收入 /归母净利润 /扣非归母净 利润分别为 11.89/0.78/0.75 亿元（同比-30.92%/-79.23%/-79.13%），（营收+Δ合同负债） 同比-21.69%。 回购：公司拟发起股份回购（回购股份占比 0.33%~0.66%，金额 1~2 亿元， 回购价不超 91 元/股），用于员工持股计划或股权激励。 24Q3 产品结构趋势延续，中档占比提升。24Q3 公司中高档酒/普通酒实现 收入 8.97/1.53 亿元（同比-35.66%/-14.96%），降幅扩大，普通酒收入占比 同比变动+3.14 个百分点，主因：公司基于动销偏弱没有压货，其中中高档 酒品味舍得仍以控货为主。 省外收入增速放缓，平均经销商规模承压。24Q3 省内/省外销售收入分别 3.47/7.03 亿元（同比-21.59%/-37.87%），省内收入占比同比提升 4.93 个百 分点至 33.02%。另外，24Q3 单个经销商规模同比-40.45%。 产品结构下移影响毛利率，费用投放相对谨慎。 ①盈利端：24Q3 公司毛利率/净利率 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/食品/饮料 证券研究报告 舍得酒业（600702）公司季报点评 2024 年 10 月 30 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|--------------| | 股票数据 | | | 10 [ Table_StockInfo 月 29 日收盘价（元） ] | 65.04 | | 52 周股价波动（元） | 39.56-124.20 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 333/332 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 21669/21611 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《省内市场表现良好，盈利能力短期承压》 | | | 2024.06.02 | | | 《省外市场持续发力，新一轮股权激励推进》 | | | 2024.03.20 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -64.12% -50.12% -36. ...

食品饮料/白酒Ⅱ 公 司 研 究 压力加速释放，关注底部反转机会 舍得酒业（600702.SH） 2024 年 10 月 30 日 ——公司信息更新报告 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|--------------|----------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------| | 投资评级：增持（维持） \n日期 | 2024/10/30 | 逄晓娟（分析师） \npangxiaojuan@kysec.cn 证书编号： S0790521060002 | | 张恒玮（分析师） \nzhanghengwei@kysec.cn 证书编号： S0790524010001 | | 当前股价 ( 元 ) ...

舍得酒业（600702.SH）2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 短期承压持续，市场仍处调整期 2024 年 10 月 30 日 ➢ 事件：2024 年 10 月 28 日，公司发布 2024 年三季报，24 年前三季度公司 总营收/归母净利润/扣非后归母净利润分别为 44.60/6.69/6.54 亿元，分别同比 -15.0%/-48.4%/-48.0%。经测算，24Q3 公司总营收/归母净利润/扣非后归母 净利润分别为 11.89/0.78/0.75 亿元，分别同比-30.9%/-79.2%/-79.1%。24Q3 公司销售收现 11.47 亿元，同比-21.4%，合同负债 1.74 亿元，环比+0.12 亿元， 营收+Δ合同负债同比-21.7%。截至 24Q3 末，经销商数量合计 2763 家，较 2023 年末增加 108 家。同日，公司发布拟回购公告，计划以 1-2 亿元回购公司股份用 于员工持股或股权激励，回购价格不超过 91 元/股，回购股份占总股本比例 0.33~0.66%。 ➢ 市场仍处调整期，品味舍得控量稳价，大众价位顺势补充。24Q3 公司酒类 营 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|舍得酒业（600702） 三季报点评：压力继续释放，静待行业 景气回升 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年10月29日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年三季度报告，2024Q3 公司收入 11.89 亿元，同比-30.92%；归母净利润 0.78 亿元，同比-79.23%。公司主动释放压力，我们判断核心单品品味舍得受商务需求偏弱影响仍 在去库存阶段，舍之道/沱牌 T68 等处于大众放量价位带的单品是主要增量来源。次高端白酒 商务需求恢复仍需时间，公司主动释放压力，调节奏去库存，短期业绩或继续承压，但宏观经 济政策转向之下商务需求复苏弹性较大，维持"买入"评级。 |分析师及联系人 邓周贵 徐锡联 刘景瑜 吴雪枫 SAC：S0590524040005 SAC：S0590524040004 SAC：S0590524030005 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年10月29日 舍得酒业(600702) 三季报点评：压力继续释放，静待行业景气 回升 | --- | - ...