财报解读｜四大发电央企2024年净赚240亿，业绩表现为何分化

当前，五大发电集团中已有大唐发电（601991.SH）、中国电力（02380.HK）、华电国际 （600027.SH）、华能国际（600011.SH）四家上市公司披露了2024年业绩。 华能国际由于火电装机体量更大，利润规模也更高。2024年，华能国际电力燃煤板块利润同比大增 1548%，达71.38亿元，系四家发电央企之首。截至2024年底，公司煤机装机容量9314万千瓦，占总发 电装机容量比重约64%；同期，公司境内火电厂售电单位燃料成本显著下滑8%。华能国际表示，境内 燃料成本降低促进火电增利，以及新能源规模有序扩增带来增量增利，导致去年利润上涨。 此外，不少公司也提及了来水颇丰对水电板块的贡献。2024年，大唐发电水电板块利润同比增长 45.21%达20.09亿元，贡献了公司超四成利润额；中国电力亦表示，由于公司水电厂所在流域年内平均 降雨量同比上升，使售电量增长了57%，公司水电板块实现利润5.2亿元，同比扭亏为盈、增加利润13.4 亿元。 应对电价波动风险 除了中国电力之外，其他三家公司去年均出现了增利不增收，或营收增幅远不及净利润的情况。 这些公司均提到了上网电价下滑对营业收入的影响。相比于20 ...