东方证券(600958)：投资业务驱动增长 受益增量资金入市

投资业务驱动业绩增长。1）公司投资业务净收入同比+81.16%至53.84 亿元，贡献了调整后营收（营业 收入-其他业务支出）增量的678.28%，是业绩改善主因，主要是权益、固收市场全年同比向好背景下， 投资收益率同比+1.04pct 至2.36%。其中，2024Q4 公司投资净收入19.09 亿元环比-54.57%，主要受Q4 固收市场行情波动影响。 2）此外，公司资管业务（含私募基金管理）、经纪业务收入同比-33.9%及-9.7%，拖累业绩。 政策大力引导中长期机构资金入市，公司有望把握政策机遇，实现业绩增长。1）1 月22 日，中央金融 办等部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》并于次日召开新闻发布会，推动中长期 机构资金入市。居民对权益市场的信心持续提振，股基交易持续活跃。2）公司旗下资管业务坚持逆势 布局主动权益基金，持续丰富固定收益和股票指数类产品线，打造客需导向的产品管理体系与产品生命 周期系统。优化投研一体化平台，打造专业投研队伍，投研核心能力持续提升，有望更好地把握增量资 金入市机遇。 本报告导读： 2024 年公司投资业务驱动业绩增长。 政策大力引导中长期机构资金入市，公司 ...