中国铁建(601186)2024年报点评：业绩阶段承压 未完合同额保障营收规模

未完成合同额为营收720%，绿色环保新签合同额同比增长24%。1）2024 年新签合同总额3.04 万亿元， 完成年度计划的 101.20%，同比下降7.80%。2）分业务来看，工程承包、绿色环保、规划设计咨询、工 业制造、房地产开发、物资物流、产业金融、新兴产业新签合同额分别为23,286、3,168、205、423、 977、1,975、91、245 亿元，同比分别-10.36%、+23.79%、-31%、 +1.27%、-21.02%、-8.75%、-16.12%、+36.47%。公司积极发展新兴产业，加大新兴项目的承揽，加快 转型升级步伐，订单快速增长。3）截至2024 年末，公司未完合同额合计7.68 万亿元，约为营收的 720%，保障未来营收规模。其中境内、境外业务未完合同额分别为6.22、1.46 万亿元，分别占未完合 同总额的80.95%、19.05%。 毛利率微降，有息负债规模提升影响净利润。1）2024 年公司毛利率为10.27%，同比下降0.12 个百分 点，工程承包、规划设计咨询、工业制造、房地产开发、物资物流及其他业务毛利率分别为8.75%、 41.96%、22.35%、10.92% ...