青岛啤酒(600600)：分红率持续提升 看好25年低基数&低库存+换届落地带来的Α

事件：公司发布2024 年年报，公司实现营业总收入321.38 亿元，同比-5.30%；实现归母净利润43.45 亿 元，同比+1.81%；扣非归母净利润为39.51亿元，同比+6.19%；单Q4 公司实现营业总收入31.79 亿元， 同比+7.44%；实现归母净利润-6.45 亿元，去年同期-6.40 亿元；扣非归母净利润为-7.35亿元，去年同 期-8.76 亿元。此外，公司分红率持续提升，每股派发现金2.2元，分红率达69.07%。23 年每股派发现金 2.00 元，分红率为63.93%。 24Q4 淡季销量环比改善，同比+5.61%，且结构升级仍在持续推进。公司24Q4实现收入31.79 亿元，同 比+7.44%。拆分量价看，销量同比+5.61%，吨收入同比+1.73%。均较此前季度环比改善，其中： 24Q1/24Q2/24Q3 销量分别同比-7.58%/-8.05%/-5.11%，吨收入分别同比+2.58%/-0.91%/-0.18%。此外， 24Q4 结构升级仍持续推进，24Q4 主品牌销量同比+7.45%，销量占比同比+1.15pcts，24Q4 中高档以上 销量同比+10.95%，销量占比同比 ...