公司报告 | 公司点评 同意选举姜宗祥为第十届董事会董事长、战略与投资委员会主席，并兼任 公司总裁职务。 姜总为内部提拔，年富力强、从业经验丰富。姜宗祥现年 52 岁，山东工 业大学本科毕业，南开大学经济学硕士。现任公司党委书记、董事长、总 裁，青岛啤酒集团有限公司党委书记、董事长。曾任青岛啤酒（芜湖）有 限公司副总经理，公司战略投资管理总部副部长、信息管理总部部长及制 造中心采购管理总部部长、制造总裁助理兼采购管理总部部长、副总裁兼 供应链总裁等职。具有丰富的公司治理、战略管理、数字化转型、供应链 管理及生产经营经验。 公司公告：董事长黄克兴因已届退休年龄，辞任公司董事长、执行董事及 董事会战略委员会主席职务，辞任后，黄克兴不再担任公司及控股子公司 的任何职务。 未来公司生产、销售策略有望保持延续性。青岛啤酒的经营发展战略不会 因人事变动而发生变化，目前治理结构完善，新任姜总具有丰富的啤酒行 业公司治理、战略管理、数字化转型、供应链管理及生产经营经验，与黄 克兴合力推动了公司创新优势持续巩固提升、产品竞争力显著增强、品牌 影响力扩大、盈利水平持续稳健、高端化、智能化、绿色化转型加快推进 等工作。 | --- ...

公司评级 增持（维持） 报告日期 2024 年 12 月 26 日 相关研究 S0190521080002 guoxiaodong@xyzq.com.cn S0190524060004 wangrun22@xyzq.com.cn 投资要点： ⚫ 姜总成长于青啤基层，内部评价务实专业 ⚫ 盈利预测与投资建议：青啤内部提拔姜总接任董事长，预计公司将保持战略延续性，25 年受益于餐饮修复β+换届落地管理强化α的青啤具备较强的弹性空间。中期维度青啤 属于攻守兼备的优质标的，升级韧性、股息率提升是抓手。根据最新公告调整盈利预测， 预计 2024-2026 年营收分别为 319.77/330.06/339.75 亿元，归母净利润分别为 44.56/50.28/55.38 亿元，以 2024/12/25 收盘价计算，对应 PE 为 23.9/21.2/19.3 倍， 维持"增持"评级。 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------|-------| | 会计年度 | 2023A | 2024E | 2025E ...

gszqdatemark 青岛啤酒（600600.SH） 事件：公司公告选举姜宗祥先生为第十届董事会董事长，兼任公司总裁职 务。前董事长黄克兴先生因已届退休年龄辞任。 24Q4 啤酒行业环比修复，2025 年有望量、价双升。24Q4 行业步入淡 季，但根据国家统计局数据，10-11 月中国啤酒产量同比+1.7%，较 24Q2、 24Q3 产量同比-5.4%、-5.3%显著改善，行业经营触底向好。我们预期2025 年政策催化下若餐饮等即饮渠道复苏，则啤酒行业销量有望企稳、吨价提 升加速，结构升级持续演绎；且 2025 年成本红利预计仍有贡献，利润表 现或更优。复盘历史股价走势，2020-2022 年啤酒板块相对于食品饮料行 业在 3-6 月均存在超额收益，持续时间及幅度因旺季表现差异有所波动， 若 2025 年啤酒量、价修复，带动业绩表现加速，板块或迎较好表现。 投资建议：略调整盈利预测，预计 2024-2026 年公司实现归母净利润 44.4/ 49.1/53.3 亿元（前次为 44.6/49.5/54.3 亿元），同比+4.1%/10.4%/8.5%， 当前股价对应 PE 为 24/22/20x，维持"买入 ...

[Table_Contacts] 份(00168.HK) ⚫ 事件：公司发布公告，董事长黄克兴因已达退休年龄申请辞去公司董 事长等职务，同时董事会选举总裁蒋宗祥为公司董事长。 ⚫ 换届落地，开启新发展。2024 年 6 月 28 日公司发布公告称由于新一 届董事会和监事会候选人提名工作尚未完成，董事会和监事会换届延 期，当前公司董事长换届工作率先完成，总裁姜总对公司了解深入、 经验丰富，公司新高管团队即将掌舵青啤，开启发展新周期。 ⚫ 新管理层叠加餐饮复苏预期，2025 年弹性可期。年内受制于消费需求 承压以及自身调整，据 Wind 前三季度青啤销量同比-7.0%，而燕京/ 重啤/珠啤同期销量分别+0.5%/+0.2%/+2.7%，展望 2025 年公司在新 管理层上任后内部积极性有望提升，公司销量在低基数之上恢复增长， 量价齐升可期，近期各地餐饮券发放提振消费需求，餐饮消费恢复将 带动啤酒消费同频增长，啤酒行业有望整体呈现复苏态势。 ⚫ 重视股东汇报，股息率视角下青啤 H 具备优势。公司于今年发布的关 于"提质增效重回报"的工作方案中表示"随着公司的发展稳步提高 分红率，使广大股东得以分享公司的发展成果"， ...

证券时报e公司讯，青岛啤酒(600600)12月25日晚间公告，公司董事长黄克兴因已到退休年龄，向公司 董事会提出辞任公司董事长、执行董事及董事会战略委员会主席职务的书面申请，辞任后，黄克兴不再 担任公司及控股子公司的任何职务。 ...

上 市 公 司 食品饮料 2024 年 12 月 07 日 青岛啤酒 (600600) ——长期向好趋势不变 港股更具吸引力 维持买入评级 报告原因：强调原有的投资评级 买入（维持）投资要点： ⚫ 事件：跟踪公司近期情况，维持买入评级。 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |--------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 12 月 06 日 | | 收盘价（元） | 73.84 | | 一年内最高/最低（元） | 88.02/53.20 | | 市净率 | 3.4 | | 股息率%（分红/股价） | 2.71 | | 流通 A 股市值（百万元） | 52,355 | | 上证指数/深证成指 | 3,404.08/10,791.34 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 ...

青岛啤酒股份有限公司投资者关系活动记录表 参加 2024 年青岛辖区上市公司投资者网上集体接待日活动 暨 2024 年第三季度业绩说明会 | --- | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 \n媒体采访 \n新闻发布会 \n现场参观 | 分析师会议 \n业绩说明会 \n路演活动 \n其他（参加上市公司投资者网上集体接待日活动） | | 参与单位名称及人员姓名 | 境内外投资者 | | | 时间 | 2024 年 11 月 28 | 日 15:00-17: 0 0 | | 地点及会议召开方式 | | 中国证券报中证网(https://www.cs.com.cn) | | ...

证券代码：600600 证券简称：青岛啤酒 公告编号：2024—029 青岛啤酒股份有限公司 关于参加2024年青岛辖区上市公司投资者网上集体接待日活动 暨2024年第三季度业绩说明会公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为进一步加强与投资者的互动交流工作，构建和谐投资者关系，青岛啤酒股份 有限公司（以下简称"公司"）将参加由青岛证监局、青岛市上市公司协会联合举 办的2024年青岛辖区上市公司投资者网上集体接待日暨举办公司2024年第三季度业 绩说明会活动，现将相关事项公告如下: 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录中国证券报中证网 (https://www.cs.com.cn)参与本次互动交流，活动时间为2024年11月28日(周 四)15:00-17:00。届时公司执行董事兼财务总监侯秋燕先生、董事会秘书张瑞祥先 生将以在线交流形式就公司第三季度业绩、经营状况等投资者关注的问题与投资者 进行沟通与交流，欢迎广大投资者踊跃参与! 特此公告！ 青岛啤酒股份有限公司 董事会 2024年11月22日 ...

[Table_Stock] 青岛啤酒（600600） 证 券 研 究 报 告 [Table_Author] 分析师: 王慧林 Tel: 15951919467 E-mail: wanghuilin@shzq.com SAC 编号: S0870524040001 分析师: 赖思琪 Tel: 021-53686180 E-mail: laisiqi@shzq.com SAC 编号: S0870524090001 [Table_BaseInfo] 基本数据 最新收盘价（元） 71.86 12mth A 股价格区间（元） 53.96-87.12 总股本（百万股） 1,364.20 无限售 A 股/总股本 51.97% 流通市值（亿元） 980.24 公 司 深 度 [Table_I 行业 ndustry] : 食品饮料 日期: shzqdatemark 2024年11月22日 -29% -23% -17% -11% -5% 1% 7% 13% 19% 11/23 01/24 04/24 06/24 09/24 11/24 青岛啤酒 沪深300 [Table_QuotePic] 最近一年股票与沪深 300 比较 [Ta ...

| --- | --- | --- | --- | |--------------------|--------|--------------------|----------| | 近十二个月股价表现 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | -2.06 | -14.57 | -20.67 | | 绝对收益 | 0.60 | 8.61 | -6.24 | | 数据来源：聚源 | | 注：相对收益与沪深 | 300 相比 | | --- | --- | |------------------------|----------------------------| | 市场数据 | | | 总股本 (百万股) | 1364.20 | | A 股股本 (百万股) | 709.13 | | B/H 股股本(百万股 ) | -/655.07 | | A 股流通比例 (%) ） | 51.97 | | 12 个月最高/最低(元 ) | 125.65/53.20 | | | ...