心脉医疗(688016)：海外业务表现亮眼 外周布局不断齐全

公司因主动脉支架调价影响2024 全年业绩承压，但在主动脉领域的竞争力不改，在外周和肿瘤介入领 域的布局不断齐全，维持增持评级。 近年来公司亦积极布局国产化率低、市场空间广阔的外周及肿瘤介入市场，产品线布局不断完善，静脉 支架、腔静脉滤器、滤器回收器、弹簧圈等均已获批上市，在研机械血栓切除导管、膝下药球、TIPS 覆膜支架等临床、注册工作稳步推进。在2024 年12 月开展的第五批耗材国采中，公司自研外周静脉支 架、代理3D 外周动脉支架等产品均中标，未来有望借助集采快速入院放量，贡献增量。 投资要点： 风险提示：集采风险，新产品研发进度不及预期 海外业务表现亮眼。公司不断加大海外市场推广力度，持续推进主动脉及外周产品在欧洲、拉美、亚太 等国家的市场准入和推广工作，积极推动新产品在欧洲和日本的上市前临床试验，截至2024 年末已累 计覆盖40 个国家和地区，2024 年海外销售收入超过1.6 亿元，同比增长近100%。随着公司在2024 年中 完成对联营公司英国Lombard的全资收购，双方合作进一步加深，借助其在欧洲的专业销售团队和成熟 代理商网络，保障国际化战略持续稳定实施，预计未来海外业务在数年内有望保 ...