宇信科技(300674)：现金流表现亮眼 海外、信创及AI三重驱动

海外及信创业务里程碑，AI 开启新时代。2024 年公司海外市场迈入新里程，全系产品全面出海，新签 订单近亿元规模，成功中标某跨国银行香港及国际分行新一代核心银行系统项目，创下公司历史上最大 单一软件订单纪录。信创方面，持续中标某国家部委累积近 1.3 亿元信创项目，数家大型央国企信创产 品服务项目。AI 方面，明确聚焦 AI 应用领域，构建了完整的大模型全栈服务体系，覆盖从算力层、基 础大模型层、应用基础能力层到业务场景能力层的各个关键环节。公司率先推出面向银行业务场景的 AI 一体机，通过"硬件+软件"一体化方式，为金融机构的业务场景赋能。 维持"强烈推荐"投资评级。预计25-27 年收入45.33/50.91/56.32 亿元，归母净利润4.44/5.40/6.17 亿元， 维持强烈推荐。 主业银行IT 收入承压、盈利能力提升。2024 年银行IT 收入34.61 亿元，YoY-25.78%；非银IT 收入3.71 亿元，YoY-1.98%；创新运营收入1.22 亿元，YoY-22.36%。毛利率方面，银行IT 毛利率28.10%，同比 提升4.73pct，主要得益于产品标准化程度提升、低码平台扩展至需 ...