首旅酒店(600258)：2024Q4经营压力收窄 开店结构持续高质量发展

事件 风险提示：宏观经济增长放缓风险；扩张进展不及预期风险；竞争格局恶化风险。 公司发布2024 年年度报告。2024 年公司实现收入77.5 亿元，同比下滑0.5%，归母净利润为8.1 亿元， 同比增长1.4%，扣非归母净利润为7.3 亿元，同比增长1.9%。单四季度，公司实现收入18.6 亿元，同比 下滑1.1%，归母净利润为0.8亿元，同比下滑24.7%，扣非归母净利润为0.7 亿元，同比下滑23.5%。 四季度经营有所承压，酒店、景区业务兼具压力2024Q4 公司收入同比下滑1.1%，其中酒店业务/景区运 营收入同比分别下滑0.8%/2.3%，景区与酒店业务经营压力略上行。收入端压力向利润端传导，公司利 润总额下滑10.4%，其中酒店业务/景区运营利润总额同比分别-15.8%/+2.8%，酒店运营负经营杠杆更为 明显。从成本费用细项来看，2024Q4 公司毛利率/销售费用率/管理费用率/财务费用率同比分别 +1.4pct/+1.8pct/-0.2pct/-0.2pct。 标准管理酒店开店数量创新高，开店结构持续高质量发展2024 年公司新开酒店1353 家，完成年初 1,200-1,400 家开业指引 ...