欢乐家(300997)：Q4控费较好 25年关注网点优化&新渠道持续拓展

事件：公司发布2024 年年度报告，2024 年实现营收18.5 亿元，同比减少3.5%，实现归母净利润1.5 亿 元，同比减少47.1%，实现归母扣非净利润1.4亿元，同比减少46.7%。2024Q4 实现营收5.1 亿元，同比 减少16.5%，实现归母净利润0.6 亿元，同比减少38.0%。 业绩符合预期，椰子汁品类稳健，零售连锁渠道营收突破亿元。分品类看，2024 年公司饮料行业、罐 头行业及其他业务收入分别实现11.1 亿元、6.6 亿元、0.8 亿元，同比增速分别为-3.3%，-12.3%， 291.1%。其中，饮料行业的椰子汁饮料实现营收9.6 亿元，同比下滑3.7%，其他饮料实现营收1.4 亿 元，同比下滑0.8%；罐头行业中，水果罐头实现营收6.3 亿元，同比下滑11.5%，其他罐头实现营收0.4 亿元，同比下滑23.0%。渠道层面，2024 年度末公司经销商数量合计2236 个，同比净增加79 个，同比 增长3.7%。此外，公司主要产品黄桃罐头、橘子罐头及椰子汁饮料陆续进入部分头部零食专营连锁渠 道，2024 年该渠道实现营收1.1 亿元。 毛利率受渠道结构及原料业务影响，四季度控费效果较好 ...