陌上花开，“债”等你来，如何“收蛋”更快乐？

前段时间，债市的"倒春寒"让不少债基"收蛋人"遭遇碎蛋的烦恼，有些收蛋人不禁问道：债市阴晴不 定，债基还要继续持有吗？但最近事情似乎正在发生变化，央行重启公开市场净投放的举动，向市场释 放了一些暖意信号。 3月底债市有"守得云开见月明"的迹象：若以3月17日的利率高点作为分割线，有机构认为，债市主要上 演了"极致调整"与"缓步修复"两段故事：上半场长端利率经历双顶，下半场央行态度明显软化，长端利 率修复。 站在二季度的起点，债市能否持续回温？面对波动，我们又该如何应对？今天就来系统聊一聊，帮大家 释疑解惑。 债市为何遭遇"倒春寒"？ 知来路，方能明去处。在研判债市未来风向前，我们有必要弄清楚引发开年来债市颠簸的原因何在。 实际上，如果用一句话简单解释今年来债市回调的原因，可以称得上"都是预期惹的祸"。 首先，去年底市场普遍对政策放松预期有较高期待，一致预期下发生了抢跑行为，但开年后降息预期落 空，叠加春节后央行态度偏谨慎，引发市场对流动性支持的担忧。 其次，开年来多项经济数据印证了经济复苏向好态势，市场对经济的悲观预期有所修正，引发债券投资 者的谨慎情绪。 还有就是受益AI浪潮引领的中国资产重估叙事作用，A股 ...