新能源行业每周观察：美国关税力度超预期 中国新能源企业该如何应对？

核心观点 锂电：分散化建厂及技术授权或为最优解 美国市场占锂电全球需求12%左右，301 关税叠加对等关税，动力电池合计关税达到73.4%，储能电池 今年/明年达到64.9%/82.4%。动力方面，受拜登政府设置的补贴门槛影响，美国车企已基本不从中国进 口动力电池，因此本轮关税影响较小；储能方面，美国基本采购中国的铁锂电芯，加征关税可能影响短 期需求。我们认为中国企业在把握住电池核心技术（如铁锂工艺）和成本优势（目前价格低于韩国 40%）的基础上，分散化建厂和技术授权模式为可行的方案。 光伏：印尼、老挝产能边际冲击明显，供应链全球化迫在眉睫中国本土对美出口一直需要征收双反 +201+301 关税，税率较高。2024 年美国对东南亚四国实施双反调查后，东南亚四国直接出口美国也面 临较高关税。随后中国企业通过采购印尼、老挝电池，之后在东南亚四国加工为组件进而出口至美国， 或者通过在美国本土建厂的方式进入美国市场。此次加征关税后，印尼、老挝电池产能受到明显冲击， 后续国内企业可能通过在税率偏低的地区（中东等）或者在美国本土建厂，以规避高额对等关税。 储能：项目IRR 或将显著下降，美国本土化制造是有效应对手段对于储 ...