中信建投：美国加征关税力度超市场预期，关注年报季回归基本面、关注国内增量政策把握政策节奏

当地时间4月2日，美国总统特朗普在白宫宣布对贸易伙伴征收所谓的"对等关税"措施。特朗普展示的图 表显示，美国对中国实施34%的对等关税，对其他多个国家征收10%以上税率不等的关税。美国定于5 日开始对所有贸易伙伴加征10%的"最低基准关税"，对某些贸易伙伴征收更高的"对等关税"，这些措施 将于9日生效。此次关税措施力度超出市场预期，引发市场广泛关注。 尽管美国加征关税力度较大，但从4月3日A股市场表现来看，市场整体情绪好于预期，显示出较强的韧 性。尽管出海导向板块受到明显冲击，但A股整体情绪稳定，未出现大幅波动，反而美股出现连续暴 跌，这进一步凸显了"东升西降"的趋势。重点观察周一市场走势，如果能够上行或至少横盘，说明市场 情绪已基本稳定，除出海板块外，其他板块无需过度悲观。 当前正值年报季，4月是全年最贴近基本面的时期，市场风格将阶段性从关注预期向关注基本面业绩转 化。投资者将更加关注企业的实际业绩表现，这有助于稳定市场情绪，减少因贸易摩擦带来的短期波 动。建议投资者关注业绩稳定、具有核心竞争力的企业，特别是在国内市场需求旺盛的板块中寻找机 会。同时，引导市场资金流向业绩优良的企业，通过优化上市公司结构，提 ...