比亚迪(002594)：2024年业绩高增趋势不减 出海+智驾+10C快充打开增长新动能

全球电车增速仍处于快速发展阶段。根据EVSales数据，2024年全球新能源汽车销量1752.9万辆、同比 +25.1%，渗透率达到19.7%，渗透率有接近20.0%门槛。在电比油低和以旧换新等因素推动下，2024年 国内市场增速超出预期，根据中汽协数据，新能源汽车销量为1286.6万辆、同比+35.5%，渗透率达到 40.9%，突破40%大关。随着以旧换新政策的延长以及基础设施&快充技术等的进一步完善，我们维持 对2025年中国电车市场的乐观预期。 持续加码海外市场券实全球龙头地位，规模化降本+高端化溢价增厚利润 公司持续巩固全球第一地位。根据CleanTechnica口径，2024年公司全球新能源乘用车销量达到408.7万 辆、同比 +42.1%，全球市占率突破至23.7%、同比+2.7pcts，蝉联全球新能源车第一位置。其中海外市 场为公司重点发力领域，公司2024年海外收入达到2218.9亿元、同比+38.5%，收入占比为28.6%、同比 +2.0pctS。公司2024年新能源乘用车海外销量达到41.7万辆、同比+71.9%，市场份额达到6.6%，其中 2024M12单月市占率达到9.1%。同时公司在 ...