行业研究 证 券 研 究 报 告 汽车行业周报（20260309-20260315） 推荐（维持） 整车情绪已至拐点，AIDC 仍是重点投资方向 华创证券研究所 证券分析师：张程航 电话：021-20572543 邮箱：zhangchenghang@hcyjs.com 执业编号：S0360519070003 证券分析师：李昊岚 邮箱：lihaolan@hcyjs.com 执业编号：S0360524010003 联系人：张睿希 邮箱：zhangruixi@hcyjs.com 本周乘用车终端销售和整车板块同步有起色，目前可以看到终端开始回暖，新车提价对 冲原材料涨价逻辑开始被部分投资者认可，且油气涨价，共同带动投资情绪步入拐点， 从整车轮动情况也可以看到汽车资金开始加仓。虽然潍柴等 AIDC 电力链条本周股价调 整，但投资者关注度和学习热情高居不下，后续估计依然是板块重点投资方向。 投资建议： 一、数据跟踪 2 月新势力车企交付量表现亮眼。比亚迪交付 19 万辆，同比-41.1%，环比-9.5%；零跑交 付 2.8 万辆，同比+11%，环比-12.5%；理想交付 2.6 万辆，同比+0.6%，环比-4.5%；蔚来 ...

202 6（第二届） 起点锂电圆柱电池技术论坛 暨圆柱电池 20强排行榜发布会 ——全极耳技术跃升 大圆柱市场领航—— 202 6 年 4 月 10 日 深圳 一、活动背景及亮点 当全极耳技术突破瓶颈，大圆柱电池加速渗透动力与储能赛道，2026年圆柱电池产业正迎来技术跃迁与市场爆发的双重风口。由起点锂电与起点研究 院SPIR联合主办的 2026（第二届）起点圆柱电池技术论坛暨圆柱电池20强排行榜发布会 ，正式敲定4月10日落地深圳宝安维纳斯皇家酒店，以"全极 耳技术跃升 大圆柱市场领航"为主题，汇聚600+行业精英，共探技术突破路径与产业增长新蓝海。 行业风口正盛，聚焦核心赛道破局 2025年，圆柱电池产业迎来爆发式增长——据起点研究院SPIR统计，中国圆柱电池出货量同比增长超15%，其中大圆柱电池增速突破40%，亿纬锂 能、多氟多新能源、鹏辉能源等头部企业产能持续供不应求。32、40、46、60系列大圆柱产品，已在电动两轮车、户用储能、轻型动力、汽车动力等 场景快速放量，全极耳、高镍、硅碳、钠电等技术与圆柱电池的融合，进一步打开产业增量空间。 2026年，大圆柱电池产业化进程加速，46系列全极耳电芯、60大 ...

电力设备及新能源周报 20260315 比亚迪发布第二代刀片电池及闪充技术，中国光储海外版图再扩张 glmszqdatemark 本周（20260309-20260313）板块行情 本周上涨 4.55%，涨跌幅排名第 2，强于上证指数。本周锂电池指数涨幅最大，工控 自动化指数跌幅最大。锂电池指数上涨 11.54%，风力发电指数上涨 8.49%，太阳能 指数上涨 8.21%，核电指数上涨 2.99%，储能指数上涨 0.65%，新能源汽车指数下跌 0.73%，工控自动化指数下跌 1.01%。 新能源车：比亚迪发布第二代刀片电池及闪充技术，电动化上半场完美收官 2026 年 3 月，比亚迪发布第二代刀片电池及闪充技术。二代刀片电池攻克了"充电 慢"、"低温充电难"两大难题，电池常温下从 10%充至 70%仅需 5 分钟，充至 97% 仅 9 分钟；-30℃低温下从 20%充至 97%仅比常温多 3 分钟，能量密度提升 5%以上， 续航达 1036 公里，电芯终身保修。同步推出 1500kW 单枪最大功率闪充桩，实现即 插即充。 新能源发电：中国光储海外版图再扩张 中国电建其阿布扎比分公司联合下属子公司中国电建集团华 ...

Core Viewpoint - The bear case for BYD Company Ltd suggests that the company may face structural margin compression, underwhelming overseas execution, and challenges in translating optionality into profits, rather than a dramatic collapse [1] Group 1: Market Conditions - The most significant risk to BYD is persistent margin pressure due to a competitive and oversupplied EV market in China, which may force the company to engage in price wars [3] - If the competitive environment continues, consumers may become accustomed to discounts, complicating future price increases for BYD [3] - Even with cost leadership from economies of scale, BYD may still experience margin erosion, potentially leading to net profit margins remaining in low single digits or declining further [4] Group 2: Global Expansion Challenges - Global expansion appears promising but may not meet expectations, as BYD could struggle to execute effectively in unfamiliar markets [7] - In a bear scenario, overseas factories may not ramp up as planned, and factory utilization rates could remain low due to slower local demand growth, introducing new cost burdens [8] - This complexity from global expansion may not alleviate dependency on the Chinese market and could weaken returns on invested capital as capital expenditures rise faster than earnings [9] Group 3: Software and Energy Business - The bear case assumes that BYD's software and energy businesses will not become significant profit drivers, contrary to the bull case expectations [10] - Advanced driver-assistance systems (ADAS) may remain bundled at low costs, and consumer resistance to subscription pricing could result in minimal recurring revenue [11] - The energy storage business may struggle to grow its market share in a competitive and capital-intensive environment, leading to a margin profile closely tied to vehicle economics [12] Group 4: Investment Implications - The bear case for BYD indicates stagnation rather than outright failure, with the company continuing to sell millions of vehicles but facing low margins and returns on capital [13] - A balanced view suggests that the actual outcome may lie between the overly pessimistic bear case and the overly optimistic bull case [13] - Investors should prepare for various scenarios to make informed decisions regarding buying, holding, or selling BYD stock [14]

Core Viewpoint - BYD has introduced its Blade Battery 2.0 and Flash Charging system, which can significantly reduce charging times for electric vehicles, potentially posing a competitive threat to Tesla in the EV market [1][2]. Group 1: BYD's Technological Advancements - BYD claims that its Blade Battery 2.0 can charge a vehicle from 10% to 70% in about five minutes and from 20% to 97% in approximately 12 minutes [1]. - The introduction of this technology could enhance BYD's reputation as a leading EV manufacturer, especially if it performs as claimed [9]. Group 2: Competitive Landscape - Tesla and BYD are not direct competitors in the U.S. market due to a 100% tariff on Chinese EVs, but they do collaborate in some areas, with Tesla sourcing some batteries from BYD [2][4]. - Tesla's 4680 battery, while reliable and offering a long range, has slower charging times compared to BYD's Blade Battery 2.0, taking 20 to 25 minutes to charge from 10% to 97% [5]. Group 3: Market Implications - The rapid charging capability of BYD's battery may appeal to consumers who prefer shorter wait times, potentially impacting Tesla's market share if BYD's technology gains traction [6][7]. - BYD is currently building a network of 1,500-kilowatt charging hubs in China to support its fast charging technology, but international infrastructure remains a challenge [11].

在"涨价"成为塑料产业最热门话题，也最让全产业链焦灼博弈的时候，比亚迪宣布自建10万吨！ 【DT新材料】 获悉，近日，抚州市生态环境局发布 比亚迪抚州新能源汽车产业园饰件配套项目环境影响报告书的拟批准公示 。 该项目位于抚州市高新技术产业开发区，属于扩建项目，计划利用废塑料再生造粒，年产塑胶粒子10万吨、INS件180万车付。 项目主要以PP废塑料、PP新料、PA66新料、PC新料、ABS新料、玻璃纤维、耐热助剂、增韧剂(MBS)、兼容剂(EMA)、滑石粉、抗氧剂、润滑剂、色母与膜纸等 为原辅料。计 划年产塑胶粒子10万吨，涵盖PP塑胶粒子8.8万吨/年、PA塑胶粒子3000吨/年、PC塑胶粒子3000吨/年（其中36吨自用）、ABS塑胶粒子3000吨/年， 以及PC+ABS塑胶粒子3000吨/年（其中1764吨自用）; INS件180万车付 。 项目表明比亚迪已经构建起"废塑料—再生粒子—汽车零部件"的短距离循环模式，实现了"自主化、规模化、全闭环"，掌握了从分选、造粒到改性应用的全链条 自主能力。 据悉，此前，比亚迪已在汉、唐、宋、海豚等车型中，将再生塑料应用于保险杠、门板等部件，单车占比达10%—15% ...

但电池本身仅是比亚迪整体布局中的一子，其构筑的核心壁垒远不止于此。更大的能源棋局，正围绕闪充站铺开。这是一套集车—桩—储一 体化的能源调度系统，每个闪充站内设储能柜，低谷储电、高峰放电，既化解电网冲击，又可以将补能节点变成微型能源节点。 在闪充站规划方面，比亚迪将在2026年底前在全国建设20000座闪充站，其中18000座"站中站"与2000座高速站，最终实现一、二线城市3公 里，三、四线城市5公里，五、六线城市6公里的充电服务覆盖，确保用户在城区90%区域的5公里内，就能使用闪充服务。 随着比亚迪闪充站建设的快速推进，截至3月12日，闪充站已增加至4597座。基于方程豹的品牌特点，品牌也探索了包括珠峰小镇闪充站在 内的多个个性化站点布局。方程豹汽车总经理熊甜波在接受媒体采访时表示，方程豹在珠峰脚下布局闪充站，核心逻辑是围绕用户行动轨迹 布局，因品牌车主前往高原、偏远地区的出行需求高，且年行驶里程高于比亚迪集团其他品牌，补能站建设的核心是"用户去哪，服务跟到 哪"，同时也需兼顾实际建设条件。 3月5日，随着比亚迪第二代刀片电池与闪充技术的发布，一直困扰新能源用户的"充电慢"和"低温充电难"两大难题得以破解。 ...

【#比亚迪正评估入局F1#，你知道F1吗？】#F1中国粉丝超1.5亿# 全球新能源汽车销冠，开始玩起了赛 车。记者从接近比亚迪的知情人士处确认，该公司执行副总裁李柯于近日表示，比亚迪正在研究进入包 括F1（世界一级方程式锦标赛）在内的顶级竞技赛车领域，但尚未做出最终决定。李柯称，参与世界 最高级别的赛车赛事，与比亚迪长期坚持的技术优先战略是匹配的。按照李柯的说法，目前比亚迪仍在 评估进入F1和耐力赛的可行性。更多的市场消息称，比亚迪正在考虑两种方式入局F1，收购现有车队 或从零组建全新车队，而该公司优先选择的是前者。（第一财经，泽塔） ...

实际上，这家全球新能源销冠对赛车垂涎已久。 第一财经记者从接近比亚迪的知情人士处确认，该公司执行副总裁李柯于近日表示，比亚迪正在研究进 入包括F1（世界一级方程式锦标赛）在内的顶级竞技赛车领域，但尚未做出最终决定。李柯称，参与 世界最高级别的赛车赛事，与比亚迪长期坚持的技术优先战略是匹配的。按照李柯的说法，目前比亚迪 仍在评估进入F1和耐力赛的可行性。 更多的市场消息称，比亚迪正在考虑两种方式入局F1，收购现有车队或从零组建全新车队，而该公司 优先选择的是前者。 【#比亚迪正在评估入局F1#】全球新能源汽车销冠，开始玩起了赛车。 ...

2026.03. 14 本文字数：794，阅读时长大约1分钟 作者 | 第一财经 黄琳 实际上，这家全球新能源销冠对赛车垂涎已久。 2014年，比亚迪秦征战中国汽车拉力锦标赛（CRC），标志着该公司正式入局全国性的专业赛车赛 事。后该公司连续多年参与CRC，在混合动力汽车组表现较好。 再之后，比亚迪董事长王传福在2024年的比亚迪科技梦想日上宣布，将投资50亿元，在全球范围内 率先建设全地形专业赛车场。 2025年5月，比亚迪合肥赛道启用；同年8月，比亚迪郑州赛车场正式开业，目标是实现"百万人下赛 道"，让专业、小众的赛车文化普及更多大众消费者。据规划，2026年初，比亚迪绍兴赛道也将投入 运营。在比亚迪郑州赛车场开业的同一时间，该公司还宣布启动了"新赛道计划"，目标是培养100名 卓越的赛车手，开启新能源赛事战略合作，助力赛车文化普及。 彼时，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞公布了一组数据：国内14亿人口，仅有21个正在运营 的赛车场，相比之下，人口数量仅900多万人的匈牙利有19条赛道，且其中包含了顶级的F1赛道。 在业内看来，比亚迪进军赛车赛道有多重原因，此举一方面能够让这家标榜"技术为王"的车企将技 ...