分析师：邹臣 登记编码：S0730523100001 zouchen@ccnew.com 021-50581991 人工智能产业变革持续推进，半导体周期 继续上行 ——电子行业 2026 年度投资策略 证券研究报告-行业年度策略 强于大市(维持) 电子相对沪深 300 指数表现 相关报告 《电子行业月报：海外云厂商 25Q3 继续加大 资本支出，国内存储器厂商业绩表现亮眼》 2025-11-10 《电子行业月报：原厂陆续发布涨价函，存储 器周期继续上行》 2025-10-16 《电子行业月报：半导体行业 25Q2 持续稳健 增长，国产 AI 算力厂商业绩表现亮眼》 2025-09-11 联系人：李智 投资要点： 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第 1 页 / 共 55 页 电子 发布日期：2025 年 11 月 21 日 -12% -3% 6% 16% 25% 34% 44% 53% 2024.11 2025.03 2025.07 2025.11 电子 沪深300 资料来源：中原证券研究所，聚源 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商 ...

2023年7月，比亚迪发布公告，公司董事会于2023年7月14日收到公司副总裁廉玉波提交的辞任高级管理 人员职务的书面报告。为更加专注公司新能源汽车技术研发工作，聚焦新能源汽车核心技术和产品的持 续迭代与创新，廉玉波将担任公司首席科学家职务，辞去副总裁职务，继续担任公司汽车总工程师、汽 车工程研究院院长职务。 王晓云出生于1968年6月，毕业于北京邮电大学无线通信专业，是教授级高级工程师，现任中国移动总 工程师。 中国科学院、中国工程院11月21日公布2025年院士增选结果，分别选举产生中国科学院院士73人，中国 工程院院士71人。 根据中国工程院公布的增选名单，金发科技首席科学家黄险波当选化工、冶金与材料工程学部院士，比 亚迪首席科学家廉玉波当选机械与运载工程学部院士，中国移动总工程师王晓云当选信息与电子工程学 部院士，中国铀业总工程师苏学斌、宁德时代首席科学家吴凯当选能源与矿业工程学部院士。 公开资料显示，黄险波毕业于北京理工大学应用化学专业，是国务院政府特殊津贴专家，教授级高级工 程师，现任金发科技首席技术官、高分子材料资源高质化利用国家重点实验室主任、塑料改性与加工国 家工程实验室主任。据介绍，黄险波 ...

导读：在售价大幅下探之后，比亚迪"夏"将承担起抢夺家用MPV、家用SUV市场的重任，和注重商务 定位的腾势D9形成差异化。 （文 / 观察者网 周盛明 编辑 / 高莘） 11月4日，比亚迪MPV车型"2026款夏"正式上市。新车共推出四款车型，指导价21.98万—27.98万元， 并提供限时补贴政策，补贴后售价区间为19.68万—25.98万元。 在外观方面，2026款夏延续了年初上市时的整体风格，但新增了墨竹青、鎏光紫金双拼、月影黑金双拼 三种车色，使整车在家庭使用场景中更具辨识度。比亚迪希望借此淡化MPV"刻板商务形象"，把夏打 造成为一个更能体现生活方式的家用产品。 比亚迪2026款夏 今年1月，2025款比亚迪夏上市，售价为24.98万—30.98万元。值得注意的是，2026款比亚迪夏的指导价 在此基础上下降3万元，补贴价则在此基础上下降超过5万元，甚至进入20万以内。 此外，2026款夏和2025款搭载同样的电池包配置，根据配置不同分别为20.39kWh与36.6kWh。其中，低 配、次低配车型的官方CLTC纯电续航依旧为100km，但通过能耗优化，中高配版本的官方CLTC纯电续 航提升至218km ...

总体销量：10月汽车销量为332.2万辆，同比增加8.8%。今年1-10月，汽车累计销量为2768.7万辆，同比 增长12.4%。 库存情况：10月汽车经销商综合库存系数为1.2，同比增加6.4%，环比减少13.3%。同期经销商库存预警 指数为52.6%，同比增加2.1百分点，环比减少1.9百分点。 新能源车：10月，我国新能源汽车销量为171.5万辆，同比增长19.9%，渗透率达51.6%。2025年1-10 月，新能源汽车销量为1294.3万辆，同比增长32.7%，渗透率为46.7%。 本周投资策略及重点关注： 申港证券近日发布汽车行业研究周报：2025年10月全国汽车销量、库存情况等数据公布，10月汽车销量 为332.2万辆，同比增加8.8%。今年1-10月，汽车累计销量为2768.7万辆，同比增长12.4%。10月汽车经 销商综合库存系数为1.2，同比增加6.4%，环比减少13.3%。同期经销商库存预警指数为52.6%，同比增 加2.1百分点，环比减少1.9百分点。 以下为研究报告摘要： 投资摘要： 每周一谈：10月新能源汽车表现亮眼 2025年10月全国汽车销量、库存情况等数据公布，车企新车型持续发 ...

智通财经记者 | 宋佳楠 片来源：中国工程院 吴凯早期在武汉理工大学任教，后投身企业研发一线。1999年，他就与宁德时代创始人曾毓群相识，在 ATL担任技术副总裁，2011年加入宁德时代担任首席科学家。ATL是曾毓群、陈棠华、梁少康等人在香 港创立的公司，专注于消费电子锂电池研发。 11月21日，中国工程院2025年院士增选结果揭晓，来自多家民营企业的专家成功当选，其中包括比亚迪 首席科学家廉玉波、宁德时代首席科学家吴凯、金发科技首席技术官黄险波等。 公开资料显示，廉玉波现任比亚迪首席科学家、汽车总工程师兼汽车工程研究院院长。1964年出生的 他，于1986年毕业于南京航空航天大学飞机制造工程专业，后于2000年获得南京大学高级工商管理硕士 学位。 | 序号 | 姓名 | 出生年月 | 工作单位 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 陈新 | 1960年2月 | 广东工业大学 | | 2 | 陈勇 | 1967年8月 | 中国商用飞机有限责任公司 | | 3 | 冯江华 | 1964年11月 | 中车株洲电力机车研究所有限公司 | | 4 | 高仕斌 | 1964年11月 | 西 ...

除中国一汽外，New Territory Technology Company Limited、国投招商、比亚迪（002594）、光远投 资、上汽恒旭、北汽产投、徐工云汉基金等多家国内外知名机构为卓驭股东。 人民财讯11月21日电，卓驭科技(简称"卓驭")宣布，获得来自中国第一汽车集团有限公司(简称"中国一 汽")超36亿元的战略投资。此次交易完成后，卓驭投后估值超人民币100亿元。同时，卓驭将作为独立 法人实体运营，保持现有管理团队、技术路线与品牌战略不变。中国一汽作为战略股东，将主要通过业 务协同与资源支持赋能卓驭。 ...

设计层面，汉L唐L以Loong Face龙颜美学造就中国人血脉里的高级感，视觉效果极富年轻化、运动感。为满足用户对个性化的进阶追求，汉L唐L共同 推出橄榄绿全新车色，汉L额外加入西子蓝新色，将东方美学与现代制造工艺相互融合。 其中，橄榄绿采用低饱和度、高反射金属漆面，通过纳米级高透色浆与微米级超细铝粉的精密配比，呈现出绿中透金的渐变效果。在阳光下呈现清新明 亮的视觉效果，而在室内则转为深邃墨绿，契合当代精英"于静谧中蕴藏活力"的生活态度。汉L独有的西子蓝创新引入巴斯夫珠光包覆型铝粉，在强光下呈 现高饱和度珠光金属白，弱光时切换为低饱和度清澈碧蓝，生动还原西湖"淡妆浓抹总相宜"的诗意美感。 汉L专为个性用户打造了黑化运动套件，包含悬浮黑顶、黑化车窗饰条等元素，配合车内戟灰运动内饰，营造出极具战斗气息的运动风格。此外，在汉 L上备受好评的琉光银配色，此次也向唐L用户开放选装。 11月21日，比亚迪划时代旗舰车型汉L唐L携新车色及OTA在2025广州车展正式发布。其中，汉L EV、唐L EV搭载超级e平台全域千伏架构， 以"兆瓦闪充 油电同速"终结纯电补能焦虑；汉L DM、唐L DM标配第五代DM技术，兼顾超强性能 ...

智通财经APP获悉，11月21日，乘联分会秘书长崔东树发布10月新能源车锂电池市场分析。其中指出，10月动力电池走势较强，出口和内销的表现均很 好。纯电动车目前主力电池能量密度区间在125到160之间，近期高能量密度的稍有改善。10月，我国动力和其它电池合计产量为171GWh，同比增长 49%。1-10月，我国动力和其它电池累计产量为1293GWh，累计同比增长45%。 电池企业的竞争格局形成宁德时代和比亚迪两者相对较强的特征。宁德时代的磷酸铁锂电池的占比份额从2024年已经反超比亚迪，插混低迷。行业竞争变 化快。亿纬锂能和中创新航表现较强。欣旺达、瑞浦兰钧、蜂巢能源、极电新能源的提升明显。由于比亚迪全面转型磷酸铁锂电池，因此宁德时代、中创 新航、LG、蜂巢等前四家的三元电池优势更加明显，近期巨湾技研、亿纬锂能表现较好。 动力电池的装车占比 | 单位:GWh | 动力电池产量 | | 三元电池产量 | | 磷酸铁锂电池 | 动力电池产量 | | | 三元电池产量 | 磷酸铁锂电池 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

金融助力中国企 "走出去" 报告 COPYRIGHT STAFF 出品人 第一财经 | 中国银行 总策划 第一财经 杨宇东 中国银行上海市分行 长三角金融研究院 张兴荣 主编 于舰 视觉总监 戴喆骏 第□财经 0 4 8 % 8 % F CHINA 创意总监 王方宏 报告编撰 刘昕｜纪飞峰｜龚一泓 视觉创意 于海蓝 | 景毅 本报告由第一财经撰写、出品。 所有文字和研究成果属第一财经及中国银行所 有,其他人不得任意转载、盗用。第一财经和中 国银行拥有最终决定权。 地址:上海市南京西路651号 BRIDGING SEAS AND MOUNTAINS A Research Report on Financial Support for Chinese Enterprises Going Global 29PART-A 时代浪潮 新时期中国企业出海的 挑战和路径 1.中国着眼高质量"走出去", 形成对外开放新优势 P05 2.中国企业积极探索出海新路径 __ P07 2-1. 地缘冲突给中国企业出海带来巨大挑战 ___ P07 2-2. 中国企业积极应对并调整出海策略。 P10 跨城| | 海 金融助力中国企业"走 ...

在"十四五"规划收官之年 深圳资本市场 交出了一份亮眼的成绩单 最新数据显示 截至三季度末 深圳辖区A股上市公司达424家 总市值突破11万亿元 规模位居全国第二 前三季度，辖区上市公司实现营业收入5.20万亿元、净利润4577.97亿元，同比分别增长7.36%和3.98%，展现出强劲的发展韧性和活力。 融资规模创新高，资本市场赋能实体经济成效显著 "十四五"期间，深圳资本市场直接融资规模实现历史性突破，累计超2.8万亿元，较"十三五"期间增幅超过50%，位居全国大中城市第三。其中，股权融资 突破4000亿元，110家企业通过IPO募集资金超1100亿元；交易所债券市场融资（含ABS）规模超过2.4万亿元，公募REITs"首发+扩募"累计募资规模稳居 全国前列。 资本市场服务科技创新成效尤为突出。科创板、创业板上市公司IPO数量占同期深圳IPO家数超过80%，创业板和科创板上市公司总数达213家，在全国大 中城市中位列第一。佰维存储、云天励飞、影石创新等一批标志性IPO案例，正是深圳资本市场精准对接科技企业需求的生动实践，持续畅通"科技-产业- 金融"的良性循环。 还多措并举培育壮大耐心资本：深圳市出台促进创 ...