当传统巨头收缩战线之际，比亚迪以"研发投入连续13年超净 利润"的长期主义，驱动销量跻身全球前五，诠释"技术为 王"的逆袭逻辑。 作者：薛致以 封图：图片资料室 近日，11月产销数据出炉。作为年末冲销量的晴雨表，11月销量是车企全年销量冲刺期的效果显 现，其中中国新能源汽车的月度成绩单再次成为焦点。龙头比亚迪11月单月新能源汽车销量达48 万辆，创下年内新高；此外上汽集团、吉利汽车的新能源汽车销量以及新势力品牌的销量均有不俗 的表现。 在全球汽车产业格局重塑的当下，中国新能源汽车正以前所未有的速度崛起，在全球市场渗透率不 断提升。在这股行业浪潮中，比亚迪的表现尤为突出，其不仅月度销量持续保持绝对领先优势，前 11个月累计销量更是达到418.2万辆，同比增长11.30%，继续保持行业榜首地位。 值得关注的是，在11月产销数据发布前夕，国内外车企相继发布三季度财报。不难发现，以比亚 迪为首的中国车企与全球巨头相比出现业绩分化现象，呈现出"东升西落"的态势。一边是外资巨 头增长乏力，甚至有车企出现利润腰斩，一边是中国车企普遍业绩向好，这不禁让人发问，为 何"比亚迪们"能够逆势保持平稳发展？ 具体来看，财报中一组差异 ...

1. 比亚迪电子第四季度业绩预期怎么样？ 截至2025年12月03日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据： 预测公司Q4一致预期营业收入549.69~672.63亿元，同比变动-0.4%~21.9%； 预测公司Q4一致预期净利润11.34~15.46亿元，同比变动-5.7%~28.6%。 关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。 | | | | 同比 | 净利润 | 同比 | 调整净利润 | 同比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 卖方预测区间 | | 549.69~672.63 | -0.4%~21.9% | 11.34~15.46 | -5.7%~28.6% | - | | | 平均数 | | 582.71 | 5.6% | 12.35 | 2.7% | - | -- | | 中位数 | | 570.67 | 3.4% | 11.86 | -1.3% | - | - | | 中信建投 | 2025-12-01 | 596.07 | 8.0% | 11.58 | -3.7% | -- | | | ...

进入12月，2025年中国车市竞争已进入年终冲刺阶段。而从现有车企披露的销量来看，国内车市销量格 局逐步清晰，头部公司保持稳健增长态势，市场竞争进入关键冲刺阶段。 《每日经济新闻》记者了解到，尤其是在吉利汽车、长安汽车、奇瑞控股集团等组成的车市第二梯队， 销量排位激战正酣。在"增长"的主旋律下，自主品牌持续扩大市场版图，新能源车渗透率稳步攀升。与 此同时，合资品牌也加速发力插电式混合动力汽车（以下简称插混车型）赛道，谋求市场突围。在多重 变量交织下，中国车市的年度终局之战正迎来最终揭晓时刻。 车市"第二梯队"竞争日渐白热化 公开数据显示，2025年11月，比亚迪汽车销量约48万辆，去年同期销量约50.7万辆；1~11月，比亚迪累 计销量约418.2万辆，同比增长11.3%。今年，比亚迪的年度销量目标为460万辆，目前完成度约90.9%。 紧随比亚迪的是上汽集团，今年11月销量约为46.1万辆，前11个月累计销量约410.8万辆，同比增长 16.4%，销量已超去年全年。 《每日经济新闻》记者了解到，今年对上汽集团而言是变革之年，在经历内部组织优化调整的同时，上 汽集团在下半年陆续推出了MG4、智己LS9、尚界H ...

比亚迪股份(01211.HK)11月汽车销量480186辆，去年同期506,804辆。今年1-11月，汽车销量418万辆， 同比增长11.3%。公司2025年11月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为27.669GWh，2025年累 计装机总量约为258.282GWh。 ...

在中国的经济版图上，区域发展不平衡是一个长期存在的问题。 不久前，正解局去了深圳的一个新区调研，感受到了一种强烈的震撼——从2018年到2024年，深圳主导开发的深汕特别合作区（以下简称"深汕"）的生产 总值已经从38.95亿元增长到242.15亿元，年均增长35.6%。 可能很多人还是第一次听说这个区，但在广东，"深汕"的建设，可以说是重点工程。 该区隶属广东的汕尾市海丰县，由深圳市主导建设管理，也是粤港澳大湾区的最东端。 深汕特别合作区区位图 在粤港澳大湾区光芒四射的背景下，为何有一个经济总量超3万亿的深圳，还要在百余公里外的粤东再造一个"深汕"？ 近期，正解局团队走进深汕，发现这个新区并非以往的炒概念，卖地皮，也不是什么落后产业转移，而是广东省破解"区域发展不平衡"这一世纪难题的战 略押注。 它的成功与否，更是关系到中国"共同富裕"的目标实现。 01 前所未有的"扶贫"模式 就拿广东来说，虽然是经济大省，粤港澳大湾区也是放眼全球最具活力的城市群，但一隅之隔的粤东地区却依然面临着增长动能不足、发展相对滞后的现 实困境。 如何破解"发达地区"与"欠发达地区"并存的悖论，不仅关乎广东全省的高质量发展，更是中国 ...

2025年12月03日 证券研究报告 | 汽车智能化系列专题之决策篇（7）： 各厂商技术持续突破，robotaxi商业化进展迎拐点 行业研究 · 行业专题 投资评级：优于大市（维持评级） 证券分析师：熊莉 证券分析师：云梦泽 021-61761067 021-60933155 xiongli1@guosen.com.cn yunmengze@guosen.com.cn S0980519030002 S0980525110001 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 摘要 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 Ø 国内外各项政策逐步落地，智能驾驶发展是必然趋势。智驾行业是各国国家级战略发展方向，同时智驾行业的发展可 以在社会、产业层面带来多维度的提升，智驾行业高速发展已然成为必然趋势。各地方政府积极探索智能驾驶应用场 景；同时高级别智能驾驶的安全条例也不断完善。 Ø 特斯拉与华为"端到端"算法，引领智能驾驶突破L4。特斯拉更新FSD V12，继承了一系列辅助驾驶功能，并实现端到 端的全新架构性能全面升级，引领全球车企突破L4。华为在24年4月发布ADS3.0，实现基于GOD/PDP的端到端架构， ...

Group 1: Tesla's Performance in China - Tesla's sales in China rose by 9.9% in November compared to the same month last year, marking a rare positive outcome for the company amid a challenging year in major markets [1] - The company has faced significant sales declines in Europe and intense competition in China, leading to an anticipated overall sales decline for the second consecutive year [1] Group 2: BYD's Challenges and Performance - BYD, Tesla's largest competitor in China, has experienced three consecutive months of sales declines, selling just over 480,000 EVs and hybrids in November, which is approximately 5.3% less than the same period in 2024 [2] - The company is navigating a renewed price war in China's competitive EV market and a government crackdown on aggressive discounting, yet it remains on track to potentially surpass Tesla as the world's largest seller of battery EVs this year [3] - BYD's overseas sales reached a record 131,935 in November, significantly outselling Tesla in Europe, with a ratio of more than two to one in October [4]

【#比亚迪首次跻身韩国汽车月销前五#，超越雷克萨斯、丰田、大众】据《首尔经济日报》报道，韩国 进口汽车协会 (KAIDA) 今日发布消息称，11 月进口乘用车新注册数量为 29357 辆。与去年同期 (23784 辆) 相比增加 23.4%，与上月 (22064 辆) 相比增加 22%。今年 1~11 月累计注册数量为 278769 辆，与去 年同期 (239764 辆) 相比增加 16.3%。 按品牌注册数量来看，特斯拉以 7632 辆位居第一，其次是宝马 6526 辆、奔驰 6139 辆、沃尔沃 1459 辆、比亚迪 1164 辆。之后依次是雷克萨斯 (1039 辆)、MINI (918 辆)、丰田 (864 辆)、保时捷 (800 辆)、 奥迪 (705 辆)、大众 (452 辆)。 本月，上月排名第一、第二的宝马和奔驰分别降至第二、第三位，第三位的特斯拉跃居第一。上月排名 第六的比亚迪超越了之前的雷克萨斯，上升至第五位。 韩国进口汽车协会（KAIDA）副会长郑允英解释说："11 月进口乘用车新注册量较上月有所增加，这得 益于 10 月因中秋节长假导致注册量暂时减少的基数效应，以及各品牌的积极营销活动。 ...

具体来看，财报中一组差异明显的数据暗含着答案。今年前三季度，中国主流车企研发投入集体上涨，其中比亚迪研发费用达到437亿元，同比增长31%， 在全球车企中增速领先。横向对比来看，比亚迪在5400多家上市公司中稳坐"研发之王"宝座。这一数据不仅超越了国内多家头部车企研发投入之和，更较特 斯拉同期研发投入高出109亿元。 近日，11月产销数据出炉。作为年末冲销量的晴雨表，11月销量是车企全年销量冲刺期的效果显现，其中中国新能源汽车行业的月度成绩单再次成为焦点。 龙头比亚迪11月单月新能源汽车销量达48万辆，创下年内新高；此外上汽集团、吉利汽车的新能源汽车销量以及新势力品牌的销量均有不俗的表现。 在全球汽车产业格局重塑的当下，中国新能源汽车正以前所未有的速度崛起，在全球市场渗透率不断提升。在这股行业浪潮中，比亚迪的表现尤为突出，其 不仅月度销量持续保持绝对领先优势，前11个月累计销量更是达到418.2万辆，同比增长11.30%，继续保持行业榜首地位。 值得关注的是，在11月产销数据发布前夕，国内外车企相继发布三季度财报。不难发现，以比亚迪为首的中国车企与全球巨头相比出现业绩分化现象，呈现 出"东升西落"的态势。一边 ...

每经记者｜黄辛旭 每经编辑｜余婷婷 进入12月，2025年中国车市竞争已进入年终冲刺的关键阶段。 从现有披露的销量来看国内车市销量格局逐步清晰，头部车企保持稳健增长态势，中段阵营竞争则进入关键冲刺阶段。尤其是吉利汽车、长安汽车、奇瑞控 股集团等组成的第二梯队排位战激战正酣。自主品牌在"增长"的主旋律下持续扩大市场版图，新能源渗透率稳步攀升。与此同时，合资品牌也加速发力插混 赛道谋求突围。 多重变量交织下，中国车市的年度终局之战正迎来最终揭晓时刻。 车市"第二梯队"竞争白热化 公开数据显示，比亚迪11月汽车销量约48万辆，去年同期销量约50.7万辆。今年1至11月，比亚迪累计销量约418.2万辆，同比增长11.3%。今年，比亚迪的年 度销量目标为460万辆，目前完成度约90.9%。 紧随比亚迪的是上汽集团，其11月销量约为46.1万辆，今年前11个月累计销量约410.8万辆，同比增长16.4%，销量已超去年全年。 今年对上汽集团而言是变革之年，在经历内部组织优化调整的同时，上汽集团在下半年陆续推出了MG4、智己LS9、尚界H5等多款战略性车型，进一步提振 了销量表现。 图片来源：比亚迪公众号 相较于头部车企的稳 ...