摩根士丹利邢自强：美国关税机制可能长期存在，但中国可加快推进“内需主导”的战略转型

邢自强表示，美国对其他国家全面加征关税，背后主要有两个原因。一是，通过极限施压，使得贸易伙 伴纷纷让步妥协，答应美国购买美国产品、增加在美投资、减少贸易壁垒等，通过在媒体上释放一些轰 动新闻可以让美国当局获得一些短期成功。从中长期来看，特朗普团队最近反复表达，似乎真的坚信通 过提高关税，可以实现制造业回流，并创造就业岗位，推动重振美国工业和制造业。这是对冷战以来三 十多年时间里美国主导的全球化的一种逆转。 邢自强表示，全球化对美国是"百利只有一害"。"百利"体现在，美国跨国企业在全球扩张，寻找成本最 低、利润最高的地方，表面上来看这些美国跨国企业到其他国家投资，造成了这些国家对美国的贸易顺 差，但是这些贸易顺差一大部分是跨国企业的利润，并非本土国家企业挣到的。另外，像有些亚洲国家 挣到了贸易顺差，但是也通过资本方式回流到美国。美国长期处于经常账户贸易逆差、资本账户顺差的 状态，这些钱无论是跨国企业利润汇回带来的，还是主权资金投资美国的债券和股票，都强化了美元体 系的循环。这三十多年全球化进程，美国大型企业在全球扩张，其利润回报是比较好的，再叠加汇回的 美元资金投向美国证券市场和债券市场，美元总体趋势在持续走强 ...