中信证券秦培景：中国科技资产重估 全球定价权将提升

"'比谁更悲观驱动卖出决策'和'比谁更坚定驱动低吸决策'可能持续交锋。"近日，秦培景在接受证券时 报记者专访时表示，中国科技资产重估仍然处于早期，预计未来将沿着"技术突破兑现—政策乘数释放 —产业链价值重塑"的三重路径展开。 秦培景认为，在中国资产估值抬升的这个过程中，研发投入强度与创新业务转化效率将成为跨市场估值 重估的核心标尺，外资对硬科技壁垒与生态扩张弹性的定价权重提升，推动A股与港股逐步形成"高研 发溢价资产引领估值中枢上移、传统行业估值分层加剧"的新格局。 从成本中心 到价值中心的范式转换 近期美国所谓"对等关税"政策引发全球资产巨震，科技板块调整尤为明显，但中国资产的韧性在回调后 更加凸显，多家知名机构仍然看好科技主线。中信证券首席策略分析师秦培景认为，真实创新驱动的自 主科技板块短期内或受情绪波动影响较大，但在中期维度上，真正受全球经济衰退影响有限，是符合中 国长期战略和政策方向的板块。 中国科技资产重估 仍然处于早期 从市场估值水平来看，截至4月10日，香港恒生指数的动态市盈率约位于2010年以来的56.06%分位，沪 深300指数约位于43.64%分位。 秦培景表示，无论是纵向和市场过去的表 ...