中信证券研报认为，政策预期再升温，氢能迎产业化拐点。2026年政府工作报告将氢能定位升级为新增 长点，并将绿色燃料首次写入报告，同步提出设立国家低碳转型基金，培育产业发展。"两会"代表委员 提案密集聚焦推进管网储运、深化电氢耦合、加快碳价等机制保障与设置补贴政策等产业化堵点，政策 闭环雏形初现。中信证券认为"十五五"时期氢能产业重心将从技术示范转向体系化供给与场景放量，绿 电—绿氢—绿色燃料一体化项目有望率先突破。建议关注绿氢氨醇等绿色燃料项目投资运营商。 ...

智通财经APP获悉，中信证券发布研究报告称，未来随着AI算力设施规模及复杂度的持续提升，以及产 业链逐步成熟，Micro LED CPO有望凭借功耗、速率、稳定性等优势，或有望成为中距离光互连的重要 解决方案。目前行业仍处于前期准备及研发阶段，核心瓶颈在于发光芯片性能、光学系统配合等环节， 判断行业有望在2027年后逐步进入落地阶段。从受益机会上看，重点建议关注Micro LED芯片制程能力 领先以及垂直产业布局优势突出的公司。 行业变化：降功耗需求快速提升，产业关注Micro LED CPO方案路线。 2026年以来，能源供应、能耗优化逐渐成为算力基础设施重要的发展议题，根据TrendForce，随着生成 式AI兴起，数据中心对高速传输的需求持续提升，Micro LED CPO方案的单位传输能耗较低，可大幅降 低整体能耗至铜缆方案的5%，有望凭节能优势成为未来的替代方案。 产业趋势，Micro LED CPO或为中距离传输未来解决方案。 Micro LED CPO基于CPO共封装技术，为硅光CPO的下一代技术方案，发光源改为自发光 Micro LED 芯 片，通过电流直接调制开关，可以实现更高的互联速率(可 ...

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，近期氢能政策不断叠加，2026年政府工作报告将氢能和绿色 燃料定位为新增长点，"两会"期间氢能被频频提及，代表踊跃提议，"十五五"期间氢能及绿色燃料相关 政策预期持续强化，产业定位有望持续提升，看好 1)绿氢氨醇项目投资运营商。2)绿电制绿氢关键装备 ——电解槽生产商。 从产业逻辑看，当前新能源装机高速增长，但波动性带来消纳压力日益突出;而钢铁、化工、建材等难 减排行业不仅需要清洁电力，更需要清洁原料与高温热源，单纯电气化无法解决原料端碳排放。氢能兼 具能源载体与工业原料双重属性，"绿电→绿氢→绿色燃料"的转化路径既是非电消纳的核心抓手，也是 工业深度脱碳的必然选择。叠加欧盟CBAM已于2026年正式征收碳关税，零碳工厂与产品碳足迹管理的 刚性需求将进一步放大绿氢战略价值。同时在霍尔木兹海峡封锁逾一周、国际能源价格暴涨的背景下， 我国能源安全问题值得更加重视，绿色燃料对降低我国工业和交通体系对外依存度的潜力有望得到进一 步开发利用。 事件：2026年政府工作报告正式发布，提出培育氢能新增长点。 展望"十五五"，氢能行业有望在政策助推下实现"体系化供给+场景放量"。 供给 ...

重点关注 AI养"龙虾"警惕安全风险 中南文化：拟购买江阴苏龙热电57.3%股权 股票明起复牌 华培动力：终止购买美创智感100%股权 股票明起复牌 宏观•要闻 王毅谈中美关系：两国元首为中美关系提供重要战略保障 中共中央政治局委员、外交部长王毅在十四届全国人大四次会议新闻中心举行记者会。 王毅在就中美关系答问时说，两国元首身体力行，在最高层次上保持了良好交往，为中美关系的改善发展提供了重要战略保障，也推动中美关系历经跌宕 起伏实现了总体稳定。今年是中美关系的"大年"，高层交往的议程已经摆在我们的桌面上。现在需要做的是，双方为此做出周全的准备，营造适宜的环 境，管控存在的风险，排除不必要的干扰。 王毅说，中美都是大国，都改变不了彼此，但可以改变相处方式，那就是秉持相互尊重的态度，守住和平共处的底线，争取合作共赢的前景，这才符合两 国人民的利益，也符合国际社会的期待。 伊朗军方称不会关闭霍尔木兹海峡 伊朗军方发言人阿布法兹尔·谢卡尔奇当地时间6日晚称，"我们重申霍尔木兹海峡的安全，并确认我们对它的控制，但我们不会关闭它。"谢卡尔奇还称， 与以色列或美国有关的船只不得通行。 美国2月非农就业人数意外减少9.2万人 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：中信证券研究 文|田良 陆昊 刘家熹 围绕"十五五"周期内增强包容性与投融资平衡的改革主线，中国证监会吴清主席在两会发言中提到将系 统性调整细化资本市场后续改革方向，以创业板发行和再融资新规为核心，在业内机构管理、量化与创 新业务监管、平准机制建设和投资者保护领域全面深化改革。这对于优化资本市场生态，推动资本市场 稳健长线发展具有重要意义。 ▍创业板改革：包容性改革持续推进，突出"新经济"精准支持。 吴清主席明确表示深化创业板改革的总体方案已基本成型，将择机发布实施。核心举措包括：1）增设 一套更加精准、包容的上市标准，支持新产业、新业态、新技术企业；2）积极支持新型消费、现代服 务业等优质创新创业企业在创业板发行上市；3）复制推广科创板改革经验，如IPO预先审阅、允许在 审企业面向老股东增资扩股、优化新股发行定价。相较于2025年10月在金融街论坛"启动实施深化创业 板改革"的表述，此次明确政策即将进入发布窗口期。核心变化在于明确将"新型消费、现代服务业"与 科创企业并列，这显著 ...

每经AI快讯，3月8日，中信证券研报表示，2026年以来，锂价涨幅扩大，海外锂矿复产节奏加快，资 源端供应增长或在2026年提速。但相较于需求侧的爆发式增长，供应响应仍显乏力，电池需求的高景气 以及产业链库存持续下滑有望继续支撑锂价。此外行业积极信号频现，约定地板价的承购协议，锂精矿 拍卖，低品位锂矿产品销售等行为验证产业链对后市锂价的信心，维持2026年锂价预测区间为12万元 ~20万元/吨，并建议关注额外供应扰动带来的价格上行风险。 ...

每经AI快讯，3月8日，中信证券研报表示，从合理化利润率的视角看，中国具备竞争优势的资源和传 统制造业重估空间仍然很大；站在不少行业和指数层面，制约上行空间的不只是静态估值，同样也是利 润率；"十五五"期间，推动企业提质增效的政策组合设计是主旋律。配置上，涨价为矛，同时增加低估 值敞口的暴露。从需求侧角度，建议关注AI敞口较大的电子(电子化学品、覆铜板、功率器件、PCB、 电子布)和机械(燃气轮机、柴油发动机、航空/船发动机)链条；从供给侧角度，推荐供给约束较强的化 工(磷化工、染料、农药、MDI、合成橡胶)，有色(钽、钨、铬)以及近期受供给扰动催化的石油石化(原 油、炼化、油运)。 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 大类资产|五问市场预期差 来源：中信证券研究 文|明明 余经纬 王淦 国内稳增长政策二次发力的必要性、美国经济滞胀的风险、A股赚钱效应的变化、国债利率中枢的下移 以及黄金在大宗商品中相对表现的变化，或将成为市场最重要的五大预期差。 ▍财政政策"够"吗？ 过往几年的经验表明，经济景气度对财政政策力度和节奏高度敏感。中央经济工作会议和两会等重要会 议指向2026年财政政策将延续积极基调，但政策"超常规"的属性正在弱化。尽管市场对政策力度的预期 较为一致，但投资者可能忽略了财政政策"够不够"的问题。考虑到今年政策力度和去年比较接近，而今 年的特别国债提前批、专项债发行和消费品以旧换新补贴等政策同样指向今年政策保持靠前发力的节 奏，因此，在内需尚未明显回升的背景下，我们预计今年下半年或同样面临政策"后劲不足"的风险，政 策仍有二次发力的必要。 ▍美联储是否有滞后降息的底气？ 通胀黏性的加强导致美联储今年货币政策决策的实际难度加大，而新、老美联储主席的交替也使得美联 储的长期货币政策路径更加模糊，这导致投资者预期美联储今年可能靠后降息。不过，职位 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 策略聚焦|涨价为矛，增加低估值敞口 来源：中信证券研究 文|裘翔 高玉森 陈泽平 遥远 张铭楷 陈峰 中东局势从短期激烈冲突转向持续的小规模混乱，高估值板块的情绪可能持续降温，低估值因子接下来 的相对优势会逐步体现。从合理化利润率的视角看，中国具备竞争优势的资源和传统制造业重估空间仍 然很大；站在不少行业和指数层面，制约上行空间的不只是静态估值，同样也是利润率；"十五五"期 间，我们认为推动企业提质增效的政策组合设计是主旋律。配置上，涨价为矛，同时增加低估值敞口的 暴露。 中东局势从短期激烈冲突 转向持续的小规模混乱 短期伊朗国内政局依然不够明朗，是否会出现军方完全控制局面的情况、是否能形成具备全国控制力的 新领导，还是可能会演变成伊拉克的松散模式，依然存在较大变数。目前来看，伊朗内部不同官员、军 队发言人传递出来的说法和信号并不统一，可能意味着伊朗的军事行动暂时依然缺乏统一领导。不过， 考虑到伊朗军事能力在战争初期遭到巨大损伤，美国目前也尚未计划派遣地面部队，预计后续军事冲突 本身的烈度有限。根据美国犹太国家安全研究所（JINSA）的 ...

证券研究报告 金融 《政府工作报告》定调宽货币与积极财政，预计降准降息仍有空间，8000 亿新型金融工具等财政组合拳强力支撑信贷扩容。同时，拟发 3000 亿特别 国债推进大行注资，夯实其服务实体能力。3 月 6 日经济主题记者会进一步 细化政策，优化再融资机制推出储架发行。政策预期向好，把握金融结构性 机会，个股推荐：1）证券：市场交易持续活跃，券商业绩增速与估值显著 错配，看好券商股估值修复机会，关注头部券商中信 AH、国泰海通 AH、 广发 AH、中金 H；优质区域券商东方 AH、国元。2）银行：优质区域行宁 波、南京、渝农 AH；股息具备较优性价比的成都银行、上海银行等。 投融资改革发力，拓宽资本补充路径 华泰研究 2026 年 3 月 07 日│中国内地 动态点评 报告明确拟发行特别国债 3000 亿元，支持国有大型银行补充资本。前期四 家大行已完成注资，预计剩余两家大行注资也有望落地，将进一步夯实国有 大行支持实体经济的能力。以 25Q3 财报数据测算，如 3000 亿元注资两家 银行提升核心一级资本充足率约 0.54pct~0.61pct。除特别国债外，金监总 局表示可通过市场化方式撬动险资等社 ...