【大河财立方消息】12月2日，中信证券分析师陈俊云、贾凯方等人发表研报认为，考虑到AI投资规模 持续增大+模糊的投资回报率，关于"AI泡沫"的讨论已成为市场无法回避的话题。 结合算法进步、核心公司经营策略、宏观流动性等层面核心要素的推演，未来12个月，中信证券判断， AI产业的走向主要存在三种可能情形，其将OpenAI陷入经营危机、AI产业投资节奏放缓视为基准情形 （60%概率），对于当下的AI产业而言，这可能是最为合理、可能的情形。而短期AI算法实现实质性突 破、美国经济通胀反弹&泡沫破灭则分属假设情形的两个极端，中信证券均将其视为小概率事件，对应 概率均为20%。 责编:李文玉 | 审核:李震 | 监审:古筝 面对短期AI技术进步、宏观预期的高度不确定性，在AI领域，中信证券仍建议投资者坚持"边走边 看""逆向投资"的基本思路，同时逐步加大应用侧（互联网、应用软件）配置权重。 ...

本期为证券社交媒体指数(2025年10月)。 | 01 | 东方财富 | 分钟前精准空单 #特朗普 #虚ł 仓 #财经 #股民 | | --- | --- | --- | | | 中国中金财 | 聚势·共进 2025中金财富1018 | | 02 | 富证券有限 | 今晚19:00与您相约! | | | 公司 | #中金财富 #1018发布会 | | 03 | 财经社牛养 | 高速免费,账单谁付? #高速! | | | DZic | 普 #金融 #财经 #掘令计划202 | | 04 | 涨乐财富通 | "叨叨傅"透露心目中"苏超 | | | | 选，现在才知道他不是瞎蒙 | | | | 汰赛首轮冷门频出 | | | 中信证券 | 黄金价格风险预判。 不谋风险 | | 05 | | 以谋利。大涨黄金势头不减， | | | TALK | 来，可能引发回调的风险有哪 | | | | 可能信号, 提前知晓。#黄金1 | | 06 | 财富零距离 | 9月中国慰疗电池产量同比大球 | | | | 速值得期待 | | 07 | 大同证券 | 黑天鹅事件频发,引发市场大 股民#信息差#大同证券#大盘: | | --- | ...

December 1, 2025 01:32 PM GMT China Financials | Asia Pacific Tracking industrial risks: further notable slowdown in manufacturing FAI growth to help contain risks more quickly Key Takeaways Manufacturing firms' liability and capex growth slowed further amid steady progress of capacity control: Industrial firms' and manufacturing firms' total liability growth moderated to 5.0% yoy and 5.9% yoy, respectively. Overall gap between FAI and IP declined to -1.7% with continued slowdown in FAI growth. We believe c ...

2025年11月26日晚间，科创板上市公司富创精密发布公告，宣布聘任原中信证券深圳分公司机构部总监 郎羽担任公司董事会秘书，同时完成总经理、财务总监等核心管理层调整。这一系列人事变动标志着公 司正式启动"资本运作+战略聚焦"双轮驱动模式，试图在半导体设备国产化浪潮中突破增长瓶颈。 券商背景董秘：强化资本运作能力 郎羽的履历显示，其拥有13年金融机构从业经验，曾任职于招商银行长春分行、平安银行深圳分行，并 在中信证券深圳分公司担任机构部总监。此次跨界进入实体制造业，富创精密明确表示，郎羽女士将凭 借其丰富的资本市场经验，高效传递公司中长期战略规划。 战略聚焦：半导体设备国产化主航道 富创精密当前业务高度依赖集成电路领域，2024年该板块营收占比达88.61%。公司主营的半导体设备 精密零部件（如腔体、喷淋头、气体分配盘）已进入北方华创等国产设备龙头供应链，但高端市场仍被 国际巨头垄断。 此次管理层调整或为加速技术突破与产能扩张铺路。2025年前三季度，公司研发投入同比高增35%，重 点布局刻蚀设备、薄膜沉积设备等核心零部件国产化。郎羽的加入，可能推动公司通过资本运作（如定 增、并购）整合产业链资源，缩短高端产品 ...

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，浮法玻璃需求端具备韧性，汽车、家电领域的应用提供稳定 支撑。超高窑龄产线冷修概率增加、煤改气机遇、落后产能的退出有望共同推动行业供给结构优化。通 过梳理浮法玻璃价格及产能利用率，该行发现浮法玻璃的一个完整周期约3年。目前行业正处于下行周 期的尾部，行业盈利及估值均处于历史低位，玻璃企业通过回购彰显发展信心。维持"强于大市"评级。 中信证券主要观点如下： 行业趋势：未来两年行业大概率进入盈利向上区间。 通过梳理浮法玻璃价格及产能利用率，该行发现，浮法玻璃的一个完整周期约3年。2023Q4以来，行业 进入持续了近两年的下行期，按照过往周期的时间推算，浮法玻璃正处于下行周期的尾部。2025Q1-3 浮法玻璃的价格/玻璃纯碱价格差为1290/969元/吨，均已经接近2015年的历史性低位。 截至2025年11月20日，该行测算行业动力煤/石油焦/管道气的产线均处于账面亏损状态，分别亏损 73/130/220元/吨。若进一步考虑非付现成本的影响，即加回折旧摊销后，动力煤/石油焦/管道气的净现 金流分别为+57/0/-90元/吨，以管道天然气为燃料的产线已实际亏损至现金流层面。从企 ...

中信证券发布研报称，未来12个月，AI产业的走向主要存在三种可能情形，将OpenAI陷入经营危机、 AI产业投资节奏放缓视为基准情形(60%概率)，对于当下的AI产业而言，这可能是最为合理、可能的情 形。而短期AI算法实现实质性突破、美国经济通胀反弹&泡沫破灭则分属假设情形的两个极端，该行均 将其视为小概率事件，对应概率均为20%。面对短期AI技术进步、宏观预期的高度不确定性，在AI领 域，该行仍建议投资者坚持"边走边看""逆向投资"的基本思路，同时逐步加大应用侧(互联网、应用软 件)配置权重。 作为本轮GenAI浪潮推动者，OpenAI在引领行业向前的同时，以奥特曼为代表的公司管理层亦充分利用 市场对AI长周期潜力的认可，以及科技巨头的FOMO心理，在这场"胆小鬼"游戏中持续提升产业"军备 竞赛"强度。目前谷歌已实现AGI模型能力较OpenAI的反超，OpenAI的处境正变得非常微妙，短期潜在 影响包括： 中信证券主要观点如下： AI泡沫：市场无法回避的话题。 自10月份以来，伴随市场风险偏好阶段性下行，投资者开始理性思考关于AI CAPEX中长期投资持续性 &投资回报、AI应用落地节奏，以及AI泡沫等产业 ...

PCB被称为"电子工业之母"，而PCB专用刀具的技术水平直接影响PCB技术迭代、终端产品性能、生产 成本及交付周期。 公司在中国建有成熟生产基地，并在泰国设立子公司实现量产。2025年收购MPK Kemmer资产，加速拓 展德国及欧洲市场，未来计划在亚洲和欧洲加大投资，构建全球化运营网络。 鼎泰高科（301377）已向港交所主板递交上市申请，中信证券和汇丰担任联席保荐人。 鼎泰高科是PCB制造领域专用刀具的全球龙头，提供精密制造综合解决方案，产品涵盖精密刀具、研磨 抛光材料、功能性膜材料及智能数控装备四大类。根据弗若斯特沙利文的资料，按销量计，鼎泰高科在 全球钻针市场中占据最大份额。其产品广泛服务于AI服务器、具身机器人、半导体及集成电路、低轨 卫星通信、高端装备制造、智能汽车，以及消费电子、通信及工业控制等战略性终端市场。 ...

中信证券（600030）(06030)发布公告，将于2026年2月13日派发截至2025年6月30日止六個月的中期股 息每10股2.9元。 ...

中信证券研报表示，2025Q3海外家电公司业绩延续稳健，整体收入小幅增长、盈利能力分化。我们分 地区来看：1）北美需求偏弱，消费者偏好性价比产品，价格承压；户用暖通仍在去库、企业盈利分 化；商用暖通受数据中心高景气驱动，产品结构优化，表现亮眼。2）欧洲弱复苏延续，但需求仍处历 史偏低位，热泵需求或是亮点。3）新兴市场表现分化，拉美在高利率、通胀、极端天气影响下需求偏 弱、竞争加剧，中东地区受大型项目与数据中心带动需求强劲。 ...

每经AI快讯，中信证券研报表示，2025Q3海外家电公司业绩延续稳健，整体收入小幅增长、盈利能力 分化。我们分地区来看：1)北美需求偏弱，消费者偏好性价比产品，价格承压；户用暖通仍在去库、企 业盈利分化；商用暖通受数据中心高景气驱动，产品结构优化，表现亮眼。2)欧洲弱复苏延续，但需求 仍处历史偏低位，热泵需求或是亮点。3)新兴市场表现分化，拉美在高利率、通胀、极端天气影响下需 求偏弱、竞争加剧，中东地区受大型项目与数据中心带动需求强劲。 ...