证券研究报告·行业深度报告·非银金融 非银金融行业深度报告 券商出海系列报告之一：风正帆悬，券商国 际业务蓄势启新程 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2026 年 03 月 27 日 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 罗宇康 执业证书：S0600525090002 luoyk@dwzq.com.cn 行业走势 -10% -7% -4% -1% 2% 5% 8% 11% 14% 17% 20% 23% 2025/3/27 2025/7/26 2025/11/24 2026/3/25 非银金融 沪深300 相关研究 《中长期资金持续入市，市场企稳可 期》 2026-03-22 《保险行业偿付能力监管体系介绍》 2026-03-22 东吴证券研究所 1 / 23 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 多重驱动力共振，券商出海进入战略机遇期：1）政策赋能：顶层战略 指引叠加配套机制完善，夯实券商出海政策基础。①国家战略层面，券 商出海是金融强国与资本市场高水平对外开放的必然要求。能否有效推 进出海、构 ...

证券研究报告·公司点评报告·证券Ⅱ 中信证券（600030） 2025 年年报点评：净利润增长近 40%，境内 境外业务优势稳固 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 58119 | 74854 | 78193 | 83018 | 87104 | | 同比（%） | -3.24% | 28.79% | 4.46% | 6.17% | 4.92% | | 归母净利润（百万元） | 21704 | 30076 | 33018 | 35745 | 38200 | | 同比（%） | 10.06% | 38.58% | 9.78% | 8.26% | 6.87% | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.41 | 1.96 | 2.23 | 2.41 | 2.58 | | P/E（现价&最新摊薄） | 17.11 | 12.31 | 10.83 | 10.00 | 9.36 | 股价走势 -11% -8% - ...

证券研究报告·公司点评报告·证券Ⅱ 中信证券（600030） 2025 年年报点评：净利润增长近 40%，境内 境外业务优势稳固 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 58119 | 74854 | 78193 | 83018 | 87104 | | 同比（%） | -3.24% | 28.79% | 4.46% | 6.17% | 4.92% | | 归母净利润（百万元） | 21704 | 30076 | 33018 | 35745 | 38200 | | 同比（%） | 10.06% | 38.58% | 9.78% | 8.26% | 6.87% | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.41 | 1.96 | 2.23 | 2.41 | 2.58 | | P/E（现价&最新摊薄） | 17.11 | 12.31 | 10.83 | 10.00 | 9.36 | [Table_Tag] [Ta ...

证券研究报告 中信证券 (600030 CH/6030 HK) 港股通 业绩新高彰显龙头实力 华泰研究 年报点评 净利润与总资产均创新高 全年归母净利 301 亿元，突破历史新高（次高为 2021 年 231 亿元）；总资 产 2.1 万亿元，相较年初+22%，同创历史新高。测算年末剔除客户保证金 后的杠杆率为 4.89x，同比+0.29x、较 Q3 末+0.07x，扩表+提杠杆趋势延 续。从资产结构看，年末金融投资规模 9583 亿元，较年初+11%、季度环 比+3%，投资资产体量进一步提升。费用端，公司全年管理费 331 亿元， 同比+10%；管理费率 44%，经调后同比-7.5pct，规模效应下显著下降。 大类资产配置结构调整 从资产配置结构看，公司 2025 年增配股票类投资、减配固收类资产。年末 交易性金融资产中的股票规模 2563 亿元，同比+28%（其中包括衍生品业 务对冲持仓）；其他权益工具（OCI）规模 1237 亿元，同比+36%、季度环 比+23%，其中互换便利及高股息资产配置或均有贡献。固收类资产 3737 亿元（包括交易性金融资产中的债券、其他债权、债权投资），同比-11%， 年内长 ...

证券研究报告·行业深度报告·非银金融 非银金融行业深度报告 券商出海系列报告之一：风正帆悬，券商国 际业务蓄势启新程 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2026 年 03 月 27 日 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 罗宇康 执业证书：S0600525090002 luoyk@dwzq.com.cn 行业走势 -10% -7% -4% -1% 2% 5% 8% 11% 14% 17% 20% 23% 2025/3/27 2025/7/26 2025/11/24 2026/3/25 非银金融 沪深300 相关研究 《中长期资金持续入市，市场企稳可 期》 2026-03-22 《保险行业偿付能力监管体系介绍》 2026-03-22 东吴证券研究所 1 / 23 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 多重驱动力共振，券商出海进入战略机遇期：1）政策赋能：顶层战略 指引叠加配套机制完善，夯实券商出海政策基础。①国家战略层面，券 商出海是金融强国与资本市场高水平对外开放的必然要求。能否有效推 进出海、构 ...

中国经济网北京3月27日讯 北京证券交易所上市委员会2026年第30次审议会议于2026年3月26日上 午召开。审议结果显示，沈阳广泰真空科技股份有限公司（简称"广泰真空"）符合发行条件、上市条件 和信息披露要求。这是2026年过会的第40家企业（其中，上交所和深交所一共过会11家，北交所过会29 家）。 广泰真空的保荐人、主承销商为中信证券股份有限公司，签字保荐代表人为冯鹏凯、庞雪梅。这是 中信证券今年保荐成功的第7单IPO项目。此前，1月13日，中信证券保荐的杭州高特电子设备股份有限 公司过会；1月14日，中信证券保荐的苏州联讯仪器股份有限公司过会；2月3日，中信证券保荐的安徽 新富新能源科技股份有限公司过会；3月5日，中信证券保荐的重庆臻宝科技股份有限公司过会；3月13 日，中信证券保荐的襄阳正大种业股份有限公司过会；3月18日，中信证券保荐的贵州南方乳业股份有 限公司过会。 | 1 | 杭州高特电子设备股份有限公司 | 2026/1/13 | 中信证券 | | --- | --- | --- | --- | | 2 | 苏州联讯仪器股份有限公司 | 2026/1/14 | 中信证券 | | 3 | 天 ...

证券研究报告 中信证券 (600030 CH/6030 HK) 港股通 业绩新高彰显龙头实力 华泰研究 年报点评 2026 年 3 月 27 日│中国内地/中国香港 证券 中信证券 2025年营收 749亿元，同比+29%；归母净利301亿元，同比+39%， （与业绩快报一致，符合预期）；其中 25Q4 单季度归母净利 69 亿元，环 比-27%。公司利润创历史新高、总资产突破 2 万亿元，行业龙头地位稳固、 各业务线全面抬升；估值在近期回调后更具性价比，胜率与赔率兼优；有望 受益于资本市场发展景气周期、进一步巩固竞争优势。维持"买入"评级。 净利润与总资产均创新高 全年归母净利 301 亿元，突破历史新高（次高为 2021 年 231 亿元）；总资 产 2.1 万亿元，相较年初+22%，同创历史新高。测算年末剔除客户保证金 后的杠杆率为 4.89x，同比+0.29x、较 Q3 末+0.07x，扩表+提杠杆趋势延 续。从资产结构看，年末金融投资规模 9583 亿元，较年初+11%、季度环 比+3%，投资资产体量进一步提升。费用端，公司全年管理费 331 亿元， 同比+10%；管理费率 44%，经调后同比-7. ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 03 月 27 日 中信证券（600030.SH） 券业龙头，地位稳固 总量研究/非银行金融 25 年中信证券实现营业收入 749 亿，同比+29%；归母净利润 301 亿，同比 +39%。年化 ROE 为 10.6%，同比+2.5pct；经营杠杆提升至 5.06 倍，高于 21 年水平。 （1）交投活跃提振经纪，财管境内取得突破、境外发展有序推进。25 年经纪 收入 148 亿，同比+38%；单四季度收入 38 亿，同比+7%，环比-16%。分项 看，代理买卖证券、交易单元席位租赁和代销金融产品收入分别为 155 亿、 16 亿和 20 亿，同比分别为+50%、+32%和+37%。买方投顾取得突破，25 年 公司发布"信 100"财富管理品牌，更好为客户提供涵盖"人-家-企-社"综合 金融解决方案，金融产品保有规模超 8000 亿元，客户数量超过 1700 万户、 较年初+10%；境外财管产品销交规模和保有规模倍增，全球化布局有序推进。 （2）投行领先优势突出。25 年投行收入为 63 亿元，同比+52%；单季度收 入 26 亿，同比+98%，环比+66%。境内 ...

CITIC Securities Company (SEHK:06030) Q4 2025 Earnings call March 26, 2026 09:00 PM ET Speaker3香港恒生指数上涨28%。截至2025年末，A股总市值突破108万亿，较年初增长37%。年内市场交投活跃度大幅提升，日均股基交易量达2.05万亿，同比增长70%。A股日均股基交易量2,498亿港元，同比增长90%。再来看一下权益市场的情况。2025年境内股权融资规模达1.11万亿，同比增长2.45倍，其中IPO发行规模1,318亿，同比增长近一倍。港股股权融资规模900亿美元，同比增长2.4倍，其中IPO募资规模374亿美元，同比增长2.3倍，募资规模位居全球市场首位。再来看一下债券市场的情况。2025年境内债券市场整体呈现低位震荡态势，各主要指数涨幅在1%到2%。中资美元债受到美联储降息的影响，较年初上涨7%。再来看一下债券市场的发行情况。2025年境内债券市场发行规模达31.87万亿，同比增长8%。中资离岸债发行规模1,243亿美元，同比增长3%。再来看几个其他重要的市场指标。首先是两融规模。2025年末，市场整体融资规 ...

3月27日，证券ETF华安（516200）开盘跌0.91%，报0.982元。证券ETF华安（516200）重仓股方面，东 方财富开盘跌0.99%，中信证券跌0.33%，国泰海通跌0.78%，华泰证券跌0.65%，广发证券跌0.66%，招 商证券跌0.66%，东方证券跌0.44%，兴业证券跌0.66%，申万宏源跌0.64%，中金公司跌0.62%。 证券ETF华安（516200）业绩比较基准为中证全指证券公司指数收益率，管理人为华安基金管理有限公 司，基金经理为苏卿云，成立（2021-03-09）以来回报为-1.01%，近一个月回报为-11.09%。 证券ETF华安（516200）业绩比较基准为中证全指证券公司指数收益率，管理人为华安基金管理有限公 司，基金经理为苏卿云，成立（2021-03-09）以来回报为-1.01%，近一个月回报为-11.09%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ ...