Core Viewpoint - The Federal Reserve maintained its policy interest rate at 3.5-3.75% during the January 2026 meeting, aligning with market expectations, and indicated stability in the U.S. unemployment rate, with no further rate cuts anticipated in the remaining meetings under Powell's chairmanship [1][2][7]. Group 1: Federal Reserve Meeting Highlights - The Federal Reserve decided to keep the federal funds rate target range unchanged at 3.5-3.75%, with a split vote where two members supported a 25 basis points cut [2]. - The Fed's balance sheet management includes reinvesting maturing Treasury securities and managing reserves, with approximately $15.4 billion in reinvestment purchases planned from January 15 to February 12, 2026 [2]. - Economic indicators show steady expansion, with employment growth remaining low and inflation still elevated, while the Fed aims for full employment and a long-term inflation rate of 2% [2]. Group 2: Changes in Economic Assessment - The Fed's language shifted from "moderate pace" to "solid pace" regarding economic activity, indicating a more robust outlook [3]. - Employment language was adjusted to reflect signs of stabilization in the unemployment rate, contrasting with previous assessments of rising unemployment risks [3]. - The inflation description was simplified to indicate it remains elevated, with the previous mention of rising downside risks to employment removed [3]. Group 3: Powell's Statements and Economic Outlook - Powell stated that the policy rate is in a good position and revised the expected peak of tariff-induced inflation from Q1 to mid-year [4][5]. - He highlighted the K-shaped economic recovery, where high-income individuals significantly contribute to consumption, driven by asset appreciation and AI-related investments [5][6]. - Powell expressed concerns about affordability but noted that the Fed's tools are limited in addressing structural issues like K-shaped economic disparities [6]. Group 4: Market Reactions and Future Expectations - The company anticipates no further rate cuts in Powell's remaining meetings, with asset prices showing minimal volatility in U.S. equities, bonds, and the dollar, while gold prices are influenced by geopolitical factors and market sentiment [7]. - The employment market is described as balanced, with low hiring and low layoffs, indicating no immediate pressure for further rate reductions [7].

科技创新债券发行业务 国家开发银行 中国农业银行股份有限公司 中国银行股份有限公司 交通银行股份有限公司 上海浦东发展银行股份有限公司 中信银行股份有限公司 兴业银行股份有限公司 中国邮政储蓄银行股份有限公司 中国进出口银行 中信证券股份有限公司 国泰海通证券股份有限公司 华泰证券股份有限公司 年度债市领军人物 << 中国农业银行资产负债管理部总经理 壬雷勇 陈颖轩 中国建设银行资产托管业务部总经理 王海璐 中国工商银行金融市场部总经理 宋福宁 中国银行金融市场部总经理 国家开发银行资金部副总经理 于会服 蔭宏立 上海东东发展银行金$市场总监。 首席经济学家、研究院执行院长 8 裝 交通银行金融市场部总经理 牛天雪 中国农业发展银行资金部副总经理 年度开拓贡献机构 ~~ 年度债市领军机构 200 中国农业银行股份有限公司 中国建设银行股份有限公司 中国工商银行股份有限公司 中国银行股份有限公司 国家开发银行 上海浦东发展银行股份有限公司 交通银行股份有限公司 中国农业发展银行 中信银行运营管理部总经理 凯 林榕辉 兴业银行资金营运中心总经理 郭佳鹏 中国邮政储蓄银行金融市场部副总经理 高 此 中国进出口银行资 ...

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，展望2月，在港股业绩预期已有显著调整，叠加内外部资金 面的扰动因素也已告一段落，判断港股2025年12月下旬以来的春季行情或将延续，整体呈现春节前大盘 股有相对收益，政策方向支持的成长行业表现更优的态势。春季后需关注下一个解禁高峰期或对港股流 动性预期的影响。短期建议关注三大主线：1)"十五五"政策方向，包括生物制造、具身智能、6G等;2) 政策推动基本预期逆转的外卖平台和地产;3)受益于春季躁动的非银。 港股市场存在较为明显的春季躁动行情。 过去十一年港股的春季躁动行情中，恒指平均收益率为2.4%，期间平均周度胜率达70.8%。其中， 2019/2021/2023年表现较为亮眼，平均涨幅达10.6%。而2016年和2024年由于分别受熊市末端和流动性 冲击，春季躁动区间跌幅分别为12.0%和7.6%，直至春节后行情才逐步展开。对比而言，港股的春季躁 动更多集中在1月份，而A股的春季躁动更多集中在2月份。资金流维度，2015-2025年的十一年中，南 向历年1月和1+2月净流入占全年比例平均分别为19.3%和27.9%，但若剔除2018年(1+2月净流入体量超 过全年) ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 港股市场|扰动已过，捕捉春季行情方向：2026年2月投资策略 来源：中信证券研究 文|徐广鸿 侯苏洋 陈采赋 2025年四季度导致港股下跌的业绩预期调整和资金面扰动已告一段落。而2015-2025年港股的春季躁动 行情中，恒指平均收益率为2.4%，期间平均周度胜率达70.8%，港股大盘股在春节前通常跑赢，而春节 后小盘股表现更为优异。随着地方两会的逐步召开，我们建议关注"十五五"规划建议和中央经济工作会 议的方向。展望2026年2月，港股业绩预期已有显著调整，叠加内外部资金面的扰动因素也已告一段 落，我们判断港股2025年12月下旬以来的春季行情或将延续，整体呈现春节前大盘股有相对收益，政策 方向支持的成长行业表现更优的态势。春季后需关注下一个解禁高峰期或对港股流动性预期的影响。短 期建议关注三大主线：1）"十五五"政策方向，包括生物制造、具身智能、6G等；2）政策推动基本预 期逆转的外卖平台和地产；3）受益于春季躁动的非银。 ▍基本面和资金面扰动因素已过。 基本面来看，2025年年底以 ...

中信证券研报称，分散染料的核心中间体还原物开启涨价，已从去年的2.5万元/吨飙升50%以上至3.8万 元/吨，历史上价格弹性较大，曾达10万元/吨以上。还原物供给高度集中，我们看好未来涨价的持续 性。还原物涨价或将推动染料继续涨价，并从中长期加速行业集中度提升。看好有核心中间体还原物配 套的一体化龙头企业。 ...

中信证券研报称，近期格陵兰事件中特朗普将领土主权议题与关税威胁联动，叠加达沃斯论坛期间美欧 高层公开对立，美欧裂痕在短期内集中显现。我们认为欧洲国防扩张的紧迫性、必要性和主动性均有上 升，预计欧洲国防扩张和重大基础设施投资计划推进节奏将加快，主权债券发行规模或进一步扩大，在 欧央行不重启购债的情况下，我们预计欧洲主权债券长端利率将继续上行。欧股方面，军工与安全相关 产业链 "确定性溢价"抬升，但整体指数易被美欧贸易摩擦等因素压制风险偏好。鉴于美债市场拥有独 特的市场深度和流动性、欧洲金融系统与美国深度绑定、以及欧洲缺乏把存量资产"国家化"并跨国一致 行动的制度基础，我们认为欧洲难以将抛售美债作为反制美国的工具。最后，在美欧分歧扩大、欧洲对 外经贸与安全环境不确定性上升的背景下，中欧加强务实合作的窗口期有望打开。 ...

中信证券研报表示，2025年为我国特种纤维纱/布元年，一方面得益于算力需求的快速增长，对PCB （印制电路板）的传输能力提出了更高的需求，高端需求的PCB由于层数更多，对特种纤维纱/布的需 求是倍数级提升；另一方面由于行业龙头日东纺投产速度较慢，难以匹配需求端的快速增量，给国内企 业在下游客户端提供了送样认证的契机。由于具备技术壁垒，行业供不应求的局面短期难以改变，我们 仍然看好2026年特种纤维领域的景气向上。 （文章来源：第一财经） ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 香港联交所最新资料显示，1月26日，中信证券-开元单一资产管理计划增持中广核电力（01816） 1293.2万股，每股均价3.1201港元，总金额约为4034.91万港元。增持后最新持股数目约为16.85亿股，最 新持股比例为15.09%。 责任编辑：卢昱君 香港联交所最新资料显示，1月26日，中信证券-开元单一资产管理计划增持中广核电力（01816） 1293.2万股，每股均价3.1201港元，总金额约为4034.91万港元。增持后最新持股数目约为16.85亿股，最 新持股比例为15.09%。 责任编辑：卢昱君 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 ...

纵观2025年，证券行业在波动的市场中绘就了一幅"大象起舞，黑马奔袭"图景：头部券商凭借全业务链 优势稳健领跑，中小券商则依靠差异化战略突围而出。业内人士认为，高活跃度的市场环境为券商业绩 增长提供了肥沃土壤，业务结构的优化与转型则铸就持续增长的内核。 超九成实现净利润增长 业绩增长成为券商2025年的核心主题。截至1月28日，共有21家券商披露2025年度业绩预告或快报，预 计合计实现净利润约1075.87亿元，同比增长近60%。其中，19家券商实现净利润增长，12家券商净利 润增长超50%，5家券商净利润增长超1倍。 从净利润增幅来看，合并后的国联民生证券2025年实现净利润20.08亿元，以同比超4倍的增幅居首位。 国联民生证券表示，公司探索科技、金融与产业的深度融合，以"协同赋能"和"内生增长"为主线提升综 合金融服务能力，证券投资、经纪及财富管理等业务条线实现显著增长。 湘财证券、麦高证券、华西证券及国泰海通证券紧随其后，构成了业绩倍增"阵营"。其中，华西证券把 握市场机遇，推动财富管理业务和投资业务均实现较高增长，预计实现净利润12.70亿元至16.50亿元， 同比增长74.76%至126.66% ...

第三，服务实体经济的成效，是评价券商业绩表现的重要标尺。 评价券商的业绩表现，利润数据固然是一个重要维度，但其服务实体经济的能力与成效同样是不可或缺的标尺。证券行业 作为资本市场核心中介，应当持续提升专业能力，积极服务国家战略，促进科技创新与资本深度融合。当前，券商正以功能性 建设为导向，聚焦主责主业做好金融"五篇大文章"，引导要素资源向科技创新、先进制造、绿色低碳、普惠民生等重点领域集 聚。以去年上半年为例，证券行业承销相关主题债券超7200亿元，有效促进了金融与实体经济的良性循环，在助推经济社会高 质量发展的过程中，也夯实了行业自身可持续发展的根基。 未来，证券行业的发展将更加聚焦于如何平衡"功能性"与"盈利性"，即如何在更高效地服务科技创新、产业升级、居民财 富增长等国家重大战略的过程中，锤炼并兑现自身的专业价值。这要求券商不仅要做好资本市场的"看门人"，更要成为实体经 济发展的"助推器"和社会财富的"守护者"。 2025年，我国宏观经济稳中向好，为资本市场发展创造了有利条件。国内资本市场向新向优发展，韧性与活力增强，投融 资改革释放机遇，为券商业务发展提供广阔空间。同时，市场交投活跃度提升，叠加股债利 ...