非银金融行业周报 上市券商 2025 年业绩密集预喜，险资 加码养老科创 2026 年 02 月 03 日 【投资要点】 挖掘价值 投资成长 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：王舫朝 证书编号：S1160524090005 证券分析师：胡强 证书编号：S1160526010005 证券分析师：廖紫苑 证书编号：S1160524120004 联系人：汪筠婷 相对指数表现 -10% -2% 6% 14% 22% 30% 2025/2 2025/8 2026/2 非银金融 沪深300 相关研究 《公募基金业绩基准新规落地，险企理赔 高效且获赔率高》 2026.01.25 《融资新规夯实"慢牛"根基，险企渠道 深度重塑》 2026.01.20 《险资举牌热潮再起，关注春季行情机 遇》 2026.01.13 《看好春季行情下非银板块机遇》 2026.01.11 《人民币汇率升破 7.0 关口，春季行情可 期》 2025.12.30 非银金融行业周报 行 业 研 究 / 非 银 金 融 / 证 券 研 究 报 告 市场观点：本周（2026.01.26-2026.01.30）市场成交量有所回升，大 盘行情继 ...

截至2026年2月初，已有26家上市券商或其核心主体披露了业绩快报或预告。一个引人瞩目的共同点是，这26家券商的净利 润全部预告实现同比增长，呈现出近年来罕见的"满堂红"局面。 多家券商在公告中阐述了业绩增长的动力来源。在22家披露了具体原因的机构中，财富管理业务被普遍视为核心引擎，紧 随其后的是投资业务，共有16家券商在此领域取得同比增长；整体而言，财富与投资两大业务板块构成了本轮券商业绩增 长的主要驱动力。 | | | 券商2025年业绩快报净利润 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | HRS | HE SELL HE | 证券简称 | 2025 年业绩 | | | | | | 预告净利润(亿元) | 净利润同比变化 | | 1 | 600030.5H | 中信证券 | 300.51 | 38.50% | | 2 | 601211.SH | 国泰海通 | 275.33~280.06 | 111.0%~115.0% | | 3 | 600999.5H | 招商证券 | 123 | 18.40% | | 4 | 000166.SZ | 甲万宏源 | 91.00~101 ...

3家券商去年净利润超百亿 2026.02. 03 本文字数：2573，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 周楠 随着1月收官，上市券商年报预告披露的首个高峰期结束。得益于A股过去一年的震荡上行，券商经纪及自营业务显著增长，进而带动整体业绩回暖。 Wind统计显示，截至1月底，中信证券（600030.SH）等5家上市券商已披露2025年业绩快报，另有17家披露了当期业绩预告，合计占到上市券商总 数的五成左右。整体来看，上述22家券商业绩集体报喜，8家去年的归母净利润增幅预计超七成。 从目前的排名来看，"一哥"中信证券继续霸榜，2025年实现营收748.3亿元、归母净利润300.51亿元，同比双双增长。除此之外，实现逾百亿净利的 券商还有2家，国泰海通（601211.SH）预计去年归母净利润275.33亿元至280.06亿元，同期，招商证券（600999.SH）预计实现归母净利润123亿 元。此外，天风证券（601162.SH）去年有望扭亏，预计实现归母净利润1.25亿元至1.85亿元。 二级市场上，伴随A股震荡调整，即便有业绩利好的提振，证券板块近期表现仍较为平淡。但在业内看来，板块短期调整并非意味着行情终 ...

证券研究报告·行业深度报告·非银金融 非银金融行业深度报告 权益市场表现亮眼，我们预计 2025 年净利润 同比+50%，2026 年高基数下同比+16% ——证券行业 2025 年年报前瞻及展望 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点:2025 年日均股基交易额 1.98 万亿元，同比增长 67%。IPO、再 融资双双触底回升，集中度进一步提升；债券发行规模稳中有增。权益市 场持续上行，债券市场表现较弱。我们预计 2025 年上市券商净利润同比 +50%，第四季度净利润同比+16%，环比下滑 26%。目前券商股估值较 低，考虑到行业发展政策积极，我们认为大型券商优势仍显著。 2026 年 02 月 03 日 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 何婷 执业证书：S0600524120009 heting@dwzq.com.cn 证券分析师 罗宇康 执业证书：S0600525090002 luoyk@dwzq.com.cn 行业走势 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 2025 年权益市场表现亮眼，交投 ...

(新春走基层)浙江春运见闻：智慧科技上阵 暖心服务随行 中新网杭州2月3日电(奚金燕)2026年春运已经拉开帷幕。面对今年春节假期延长、出行需求集中释放带 来的保畅压力，浙江多地高速、铁路客运部门提前部署，通过数字化智慧管控、强化联勤联动、拓展便 民服务等举措，全力护航民众平安出行。 智慧管控成保畅"主力" 在高速公路方面，智慧化、精准化管控成为应对大流量的关键。浙江交通集团高速公路温州管理中心依 托"驻点设备一张图"系统，40处一线驻点力量及93处智能干预设备实现实时可视化调度，指挥决策更具 靶向性。同时，该管理中心将30辆专业施救车、9台高效撒盐机、256吨环保融雪剂等应急物资纳入数字 化管理平台，精准预置到易拥堵、易结冰路段，对重点区域实施"一点一策"预防性处置。 借助高速公路数字管控综合决策平台、通行状态自检系统等智能化管控新技术，浙江交通集团高速公路 金华管理中心采取道路不间断"微循环"巡查、"引控诱"动态管控、隧道交通实时监控、重点路段分区块 专人指挥调度，以及就近从快、靠边施救、"施救在线"急客通等服务举措，旨在缓解高速主线大流量通 行压力。 为应对流量激增，浙江交通集团高速公路丽水管理中心增设 ...

2026年01月31日 证券研究报告|行业研究|行业点评 非银金融 非银行业周报 (2026年第四期) 2025 券商业绩整体向好，关注券商估值修复 市场表现: 本期（2026.1.26-2026.1.30）非银(申万)指数+1.04%、行业排 7/31,券商Ⅱ指 数-0.69%,保险II指数+5.50%; 上证综指-0.44%，深证成指-1.62%，创业板指-0.09%。 个股涨跌幅排名前五位：中国人寿（+8.73%）、中国太保（+8.48%）、新华保险 (+8.40%）、华鑫股份（+4.53%）、中国平安（+4.46%）; 个股涨跌幅排名后五位: 拉卡拉（-9.93%）、越秀资本（-8.00%）、浙江东方（- 6.37%）、华金资本（-6.18%）、海南华铁（-6.14%）。 (注：去除 ST 及退市股票) 核心观点: 证券: 市场层面,本周,证券板块下跌 0.69%,跑输沪深 300 指数 0.77pct,跑输上证综 指数 0.25pct。当前券商板块 PB 估值为 1.36 倍。 本周,券商密集发布业绩快报及预增报告,截至１月 30日,已有中信证券为代表 的四家上市券商披露业绩快报,另有国泰海通、国联 ...

2月3日亚洲交易时段，贵金属价格显著反弹，黄金期价重回每盎司4800美元上方。截至北京时间11时47 分，纽约黄金CFD报每盎司4828.6美元。 截至北京时间11时48分，纽约白银CFD报每盎司82.822美元。 多家银行机构、上海黄金交易所等近期提醒投资者警惕市场波动风险，理性投资。 南华期货分析师夏莹莹指出，本轮贵金属价格的剧烈波动已明显超出基本面能够解释的范围，情绪因素 成为主导力量。"前期看涨仓位过度拥挤，在突发消息冲击下，负向反馈机制被迅速激活，技术性抛压 集中释放，最终形成踩踏式下跌。" 中信证券指出，2026年全球主要经济体将延续流动性宽松态势，贵金属价屡创新高激发了投资者对商品 的交易热潮，白银、铜、锡、碳酸锂等品种或受益于活跃交易实现价格超预期上涨。该机构认为，在经 历2025年的行情大涨后，有色金属价格和股票行情的上涨动能依然充足，供应扰动、需求的局部高景气 和囤货行为给金属价格带来支撑，流动性宽松带来的交易活跃度上升以及地缘冲突带来的避险情绪升温 或放大金属的价格弹性。 财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 ...

红利低波（H30269.CSI）指数，选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以 及股息率高且波动率低的证券作为指数样本，采用股息率加权，截至2月2日，该指数近1年股息率为 4.57%；红利低波ETF华夏（159547）是跟踪该指数综合费率最低的ETF，每季度评估可分红，联接基 金A类021482；联接基金C类021483。 红利质量（931468.CSI）指数，选取50只连续现金分红、股利支付率较高且兼具较高盈利能力特征的上 市公司证券作为指数样本，截至2月2日，该指数近1年股息率为2.95%；红利质量ETF（159758）是跟 踪该指数的唯一ETF，联接基金A类016440；联接基金C类016441；联接基金D类024263。 兰州银行：每10股派发现金股利0.50元（含税），股权登记日：2026-2-6，除息除权日：2026-2-9，数 据来源《兰州银行股份有限公司2025年半年度权益分派实施公告》；申万一级行业：银行，非红利低波 （H30269.CSI）成分股，非红利质量（931468.CSI）成分股。 荣晟环保：每10股派发现金红利3.80元（含税），股权登记日：2026-2-6 ...

来源：新浪证券-红岸工作室 2月2日，中信证券跌0.78%，成交额51.29亿元。两融数据显示，当日中信证券获融资买入额5.41亿元， 融资偿还7.59亿元，融资净买入-2.18亿元。截至2月2日，中信证券融资融券余额合计195.61亿元。 资料显示，中信证券股份有限公司位于广东省深圳市福田区中心3路8号中信证券大厦,北京市朝阳区亮 马桥路48号中信证券大厦,香港中环添美道1号中信大厦26层，成立日期1995年10月25日，上市日期2003 年1月6日，公司主营业务涉及证券经纪、证券承销与保荐、证券资产管理、证券自营等业务等。主营业 务收入构成为：证券投资业务43.88%，经纪业务28.21%，资产管理业务18.21%，证券承销业务6.22%， 其他业务3.49%。 截至9月30日，中信证券股东户数66.94万，较上期增加1.64%；人均流通股18192股，较上期减少 1.61%。2025年1月-9月，中信证券实现营业收入558.15亿元，同比增长20.96%；归母净利润231.59亿 元，同比增长37.86%。 分红方面，中信证券A股上市后累计派现930.02亿元。近三年，累计派现263.06亿元。 机构持 ...

金融行业周报 ——25年券商业绩预喜，人民币贷款增速回落 证券分析师 证券研究报告 袁喆奇S1060520080003（证券投资咨询） 李冰婷S1060520040002（证券投资咨询） 许 淼S1060525020001（证券投资咨询） 研究助理 李灵琇S1060124070021（一般证券业务） 请务必阅读正文后免责条款 2026年2月3日 1 核心观点 25年券商业绩预喜，人民币贷款增速回落 1、上市券商2025业绩密集预喜，或迎估值修复窗口期。截至1月30日，已有23家上市券商披露2025年业绩预告或快报，整 体实现较快增长，业绩增速较往年明显回暖。受益于权益市场回暖及资本市场活跃度提升，头部券商业绩表现稳健。其中， 中信证券2025年全年营收同比增长28.75%，归母净利润同比增长38.46%；国海证券营收同比增长7.14%，归母净利润同比 大幅增长78.88%。在"慢牛"市场环境及政策支持并购重组背景下，券商业绩修复趋势有望延续，头部券商相对优势进一 步巩固。 2、央行发布2025年四季度金融机构人民币各项贷款余额。2025年4季度末，金融机构各项人民币贷款余额同比增长6.4%， 较3季度末回落0 ...