小熊电器(002959)：24Q4盈利能力环比显著改善 收入恢复双位数增长

事件：2025 年4 月8 日，小熊电器发布2024 年年报。24 年公司营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 48/2.9/2.5 亿元，同比分别为+1/-35/-36%，其中24Q4 分别为16/1.1/1.2 亿元，同比分别为+16/-17/+6%， 24Q4收入恢复双位数增长，主要或受益于国补政策，利润端环比改善明显。 24 年个护、母婴、生活小家电拓展成效明显，海外、线下增长亮眼。 分产品看，24 年厨房小家电/生活小家电/个护小家电/母婴小家电/其他小家电/其他业务收入分别为 32.8/5.6/3.6/2.5/2.0/1.1 亿元，同比分别为-10/+15/+174/+32/-9/+187%，个护小家电和其他业务高增，母 婴小家电和生活小家电快速增长，新品类拓展成效明显，厨房小家电和其他小家电有所承压。 分渠道看：24 年国内、海外收入分别为41 亿元（yoy-6%）、6.7 亿元(yoy+81%)，线上、线下收入分别 为36 亿元（yoy-7%）、11 亿元（yoy+35%），海外和线下表现亮眼。 24Q4 盈利能力环比显著改善，期间费用率有所增加。 1）毛利率：24A/24Q4 分别为35. ...