黄金赛道：赤峰黄金与老铺黄金的核心差异与上涨逻辑

核心差异：产业链定位与商业模式的本质分野 1． 产业链位置：上游资源型 vs 下游品牌化 赤峰黄金与老铺黄金虽同属黄金行业，但两者处于产业链的完全两极： 赤峰黄金：资源型矿业巨头 作为国内第五大黄金生产商，赤峰黄金的核心价值在于矿产资源的掌控与开采效率。其72%的资产位于 海外（如老挝、加纳），2024年黄金产量15.16吨，净利润同比激增119%。其盈利逻辑高度依赖金价上 涨（2025年国际金价突破3200美元/盎司）及成本控制能力（全维持成本1179美元/盎司，低于全球均值 15%）。 老铺黄金：品牌溢价的消费新贵 老铺黄金通过"古法工艺+奢侈品定位"重构黄金消费场景，打破传统按克定价模式。其产品平均克价达 1700元以上（远超市场金价），毛利率超40%，2024年净利润增长254%。其核心驱动力是品牌附加值 而非金价波动，通过SKP等顶奢商场卡位高端客群，单店年营收近3亿元。 2． 风险属性：周期波动 vs 消费韧性 赤峰黄金的业绩与金价强相关，其海外资产占比高（72%）也带来地缘政治风险（如加纳矿业税上调导 致利润缩水8%）。而老铺黄金通过"一口价"模式弱化金价敏感性，但需持续投入高额营销费用（202 ...