凌霄泵业(002884)2024年报点评：年报符合预期 分红表现靓丽

连续多年高分红：1）2024 年公司拟向全体股东每10 股派发现金红利人民币10 元（含税），合计分红 约3.6 亿元，现金分红总额占2024年归母净利润的80.85%。2）2022-2024 年公司累计现金分红金额为 10.7 亿元。 盈利预测和投资评级：我们预计公司2025-2027 年营收分别为15/16/18 亿元，归母净利润分别为 3.7/4.0/4.4 亿元，对应PE 分别为15/14/12X。我们认为公司深耕卫浴泵行业+分红表现靓丽，首次覆盖， 给予"增持"评级。 年报符合公司2023 年提出的目标预期：公司在2023 年年报中提出2024 年营收增速和归母净利润增速均 在-10%-10%的范围内，2024年披露的年报符合目标预期。 国内销售渠道持续优化：1）营收&毛利率：2024 年实现国内销售7.4 亿元，同比+13.4%；毛利率 33.6%，同比-1.81pct。2）塑料卫浴泵系列产品在国内具有相当规模，在国内塑料卫浴泵行业占有龙头 地位，不锈钢泵系列产品已经站在国内同行业第一梯队位置。3）公司积极参加泵阀展、热泵展、暖通 展、泳池展、畜牧展等各类专业展会：开展各类新品、产品推广会，优化经 ...