圣农发展(002299)：持续稳健经营 业绩逆势高增 坚持育种研发

事件：公司发布2024 年度报告及2025Q1 业绩预告，2024 全年实现营业收入186 亿元，同比+0.5%，归 母净利润7 亿元，同比+9%；2025Q1 预计实现归母净利润1.31.6 亿元，同比+310%+358%，扣非后净 利润1.51.8 亿元，同比+369%+422%。 点评： 2024 年白羽鸡肉价格持续低位震荡，2025Q1 甚至再度下跌至近十年底部区间，在此期间，公司依靠全 渠道销售策略及成本大幅优化优势，实现了利润逆势增长。 产销量同步提升，成本显著优化。2024 年，公司鸡肉生食/深加工肉制品销售量分别为140.3/31.7 万 吨，同比分别增长14.7%/6.3%；其中，C 端业务实现收入显著突破，同比+23.4%。成本方面，公司内 部不断推进"圣泽901plus"品种更新，25Q1 综合造肉成本同比下降约10%，远超行业降幅。预期后续随 太阳谷收购落地，将有助于公司拓展长三角区域布局及产能提升，进一步提高核心竞争力。 种源自主可控，强抗风险能力，关税背景利好公司市占率提升。公司具备显著的白羽鸡育种研发优势， 持续推进父母代种鸡市场份额占比的提升，且不断优化种鸡生产性能、料 ...