2025 年 4 月 18 日 公司研究 主营业务增量提效，全产业链优势持续凸显 ——圣农发展（002299.SZ）2024 年报点评 要点 公司发布 2024 年年报，公司 2024 年实现营收 185.86 亿元，同比+0.53%；实 现归母净利润 7.24 亿元，同比+9.03%，归母利润实现全年逐季环比增长。 点评： 业绩增长彰显韧性，成本管理持续优化。2024 年，公司养殖板块实现销售收入 103.56 亿元，同比-1.53%，销售鸡肉生食 140.27 万吨，同比+14.72%；食品深 加工板块销售收入 70.10 亿元，同比+9.63%，销售深加工肉制品产品 31.69 万 吨，同比+6.32%。销量方面，2024 年各板块销售数量同比均实现稳定增长。收 入方面，2024 年鸡肉销售收入下降，主要为受到国内白羽肉鸡市场长期供大于 求影响，行业肉鸡冻品库存高企持续压制全年鸡价；加工肉质品销售收入显著增 长，成为公司营收的核心增长动力。从成本角度来看，受管理效率提升、全产业 链优势、原料价格下降等多重因素的综合影响，公司综合造肉成本下降超 10%， 约 1200 元/吨，有效提升了食品板块的盈利能力 ...

证券研究报告：农林牧渔 | 公司点评报告 发布时间：2025-04-17 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 16.83 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）12.43 / 12.43 | | | 总市值/流通市值（亿元）209 / 209 | | | 52 周内最高/最低价 | 17.32 / 10.57 | | 资产负债率(%) | 50.0% | | 市盈率 | 28.65 | | 第一大股东 | 福建圣农控股集团有限 | | 公司 | | 研究所 分析师:王琦 SAC 登记编号:S1340522100001 Email:wangqi2022@cnpsec.com 圣农发展(002299) 降本增效，业绩逆势增长 ⚫ 事件： 公司发布 2024 年年报，实现营业收入 185.86 亿元，同比增加 0.53%，实现归母净利润 7.24 亿元，同比增幅 9.03%。虽然 24 年鸡 肉、肉制品价格下降，但公司推进销售转型、精细化管理、着力提质 增效，24 年公司销量增长成本下降，实现了业绩的逐季增长。 ⚫ 家禽饲养加工行业：降本增效， ...

证券研究报告：农林牧渔 | 公司点评报告 发布时间：2025-04-17 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 16.83 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）12.43 / 12.43 | | | 总市值/流通市值（亿元）209 / 209 | | | 52 周内最高/最低价 | 17.32 / 10.57 | | 资产负债率(%) | 50.0% | | 市盈率 | 28.65 | | 第一大股东 | 福建圣农控股集团有限 | | 公司 | | 研究所 分析师:王琦 SAC 登记编号:S1340522100001 Email:wangqi2022@cnpsec.com 圣农发展(002299) 降本增效，业绩逆势增长 ⚫ 事件： 公司发布 2024 年年报，实现营业收入 185.86 亿元，同比增加 0.53%，实现归母净利润 7.24 亿元，同比增幅 9.03%。虽然 24 年鸡 肉、肉制品价格下降，但公司推进销售转型、精细化管理、着力提质 增效，24 年公司销量增长成本下降，实现了业绩的逐季增长。 ⚫ 家禽饲养加工行业：降本增效， ...

事件：公司发布2024 年度报告及2025Q1 业绩预告，2024 全年实现营业收入186 亿元，同比+0.5%，归 母净利润7 亿元，同比+9%；2025Q1 预计实现归母净利润1.3~1.6 亿元，同比+310%~+358%，扣非后净 利润1.5~1.8 亿元，同比+369%~+422%。 点评： 2024 年白羽鸡肉价格持续低位震荡，2025Q1 甚至再度下跌至近十年底部区间，在此期间，公司依靠全 渠道销售策略及成本大幅优化优势，实现了利润逆势增长。 产销量同步提升，成本显著优化。2024 年，公司鸡肉生食/深加工肉制品销售量分别为140.3/31.7 万 吨，同比分别增长14.7%/6.3%；其中，C 端业务实现收入显著突破，同比+23.4%。成本方面，公司内 部不断推进"圣泽901plus"品种更新，25Q1 综合造肉成本同比下降约10%，远超行业降幅。预期后续随 太阳谷收购落地，将有助于公司拓展长三角区域布局及产能提升，进一步提高核心竞争力。 种源自主可控，强抗风险能力，关税背景利好公司市占率提升。公司具备显著的白羽鸡育种研发优势， 持续推进父母代种鸡市场份额占比的提升，且不断优化种鸡生产性能、料 ...

证券研究报告 | 2025年04月15日 } 圣农发展（002299.SZ） 2024 年报点评：降本增效叠加投资收益增加，归母净利润同 比+9% 降本增效叠加投资收益增加，2024 年归母净利润同比+9%。公司 2024 年实现 营业收入185.86 亿元，同比+0.53%；实现归母净利润7.24 亿元，同比+9.03%。 利润增长一方面受益饲料原料价格回落以及内部降本增效措施，公司整体毛 利率不降反增；另外受益安徽太阳谷等联营企业的经营性投资收益，公司投 资收益总额同比+121%，公司扣非后归母净利润同比+3.58%至 6.91 亿元。分 季度来看，公司 Q4 实现营业收入 48.23 亿元，环比-2.06%，同比+5.78%， 实现归母净利润 3.42 亿元，环比+21.70%，同比+553.70%，主要受成本下降、 投资收益确认影响。据公司业绩预告，2025Q1预计实现归母净利润1.30-1.60 亿元，同比增加 310-358%，期间行业鸡肉价格同比下降 5%，但公司综合造 肉成本较去年同期下降约 10%。 鸡肉：销量维持较快增长，行情回落施压毛利率。2024 年得益于养殖规模持 续扩张，公司生食鸡 ...

市场数据：2025 年 4 月 15 日 收盘价（元）： 17.00 年内最高/最低（元）： 17.98/10.49 流通 A 股/总股本（亿 股）： 流通 A 股市值（亿元）： 211.37 | 基础数据：2024 年 | 12 月 | 31 日 | | | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益(元)： | | | 0.59 | | 摊薄每股收益(元)： | | | 0.59 | | 每股净资产(元)： | | | 8.40 | | 净资产收益率(%)： | | | 6.85 | | 资料来源：最闻 | | | | 陈振志 执业登记编码：S0760522030004 邮箱：chenzhenzhi@sxzq.com 张彦博 执业登记编码：S0760524100001 公司披露 2024 年年报。公司 2024 年实现营业收入 185.86 亿元，同比增 长 0.53%，实现归属净利润 7.24 亿元，同比增长 9.03%，EPS0.59 元，加权 平均 ROE6.96%，同比上升 0.38 个百分点。公司披露 2024 年利润分配预案： 向全体股东每 10 股派发现金红利 2 元（ ...

市场数据：2025 年 4 月 15 日 收盘价（元）： 17.00 年内最高/最低（元）： 17.98/10.49 流通 A 股/总股本（亿 股）： 流通 A 股市值（亿元）： 211.37 | 基础数据：2024 年 | 12 月 | 31 日 | | | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益(元)： | | | 0.59 | | 摊薄每股收益(元)： | | | 0.59 | | 每股净资产(元)： | | | 8.40 | | 净资产收益率(%)： | | | 6.85 | | 资料来源：最闻 | | | | 分析师： 陈振志 执业登记编码：S0760522030004 邮箱：chenzhenzhi@sxzq.com 张彦博 执业登记编码：S0760524100001 邮箱：zhangyanbo@sxzq.com 公司披露 2024 年年报。公司 2024 年实现营业收入 185.86 亿元，同比增 长 0.53%，实现归属净利润 7.24 亿元，同比增长 9.03%，EPS0.59 元，加权 平均 ROE6.96%，同比上升 0.38 个百分点。公司披露 2024 年利润 ...

公司已于 2025 年 4 月 12 日披露《2025 年第一季度业绩预告》（公告编号： 2025-025），预计 2025 年第一季度归属于上市公司股东的净利润 1.3 亿元-1.6 证券代码：002299 证券简称：圣农发展 公告编号：2025-026 福建圣农发展股份有限公司 2025 年 3 月份销售情况简报 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 一、2025 年 3 月份销售情况 福建圣农发展股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年 3 月实现销售收入 15.32 亿元，较去年同期增长 0.92%，较上月环比增长 33.91%。其中，家禽饲养 加工板块鸡肉销售收入为 11.80 亿元，较去年同期变动-2.34%，较上月环比增长 41.10%；深加工肉制品板块销售收入为 6.59 亿元，较去年同期增长 13.08%，较 上月环比增长 31.20%。 销量方面，3 月份家禽饲养加工板块鸡肉销售数量为 12.34 万吨，较去年同 期变动-0.06%，较上月环比增长 44.29%；深加工肉制品板块产品销售数量为 3.36 万吨，较去年同期增长 2 ...

傅光明，男，1953年出生，中国国籍，无境外永久居留权。傅光明是公司创始人，现任公司董事长，兼 任福建圣农控股集团有限公司董事、福建圣农食品有限公司董事、福建圣农发展（浦城）有限公司执行 董事、圣农发展（政和）有限公司执行董事、福建海圣饲料有限公司董事、浦城县圣农伊博蛋白饲料有 限公司执行董事、浦城县海圣饲料有限公司董事。 薪酬方面，2024年，圣农发展监事罗平涛薪酬为110万元，冠绝董监高，董事长傅光明、董事会秘书兼 副总经理廖俊杰薪酬均为100万元，并列第二。 | 姓名 | 性别 | 年龄 | 职务 | 任职状态 | 从公司获得的 | 是否在公司关 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 税前报酬总额 | 联方获取报酬 | | 傅光明 | तेर्न | 72 | 重事长 | 现任 | 100 | 否 | | 傅芬芳 | 女 | 45 | 董事、总经理 | 现任 | 80 | 否 | | 廖俊杰 | 男 | 39 | 董事、董事会秘书、副总经理 | 现任 | 100 | 香 | | 席车 | 男 | 44 | 重事,副总经理 | ...

2025 年 04 月 15 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 程一胜 S0350521070001 chengys01@ghzq.com.cn 证券分析师： 王思言 S0350524010001 wangsy02@ghzq.com.cn [Table_Title] 全产业链优势凸显，盈利能力逆势提升 ——圣农发展（002299）2024 年报点评报告 最近一年走势 事件: 2025 年 4 月 12 日，圣农发展发布 2024 年年报：2024 年，公司实现营 收 185.86 亿元，同比+0.53%，实现归母净利润 7.24 亿元，同比+9.03%。 投资要点: | 相对沪深 300 | 表现 | | 2025/04/14 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 圣农发展 | 20.0% | 21.5% | 16.1% | | 沪深 300 | -6.2% | -1.6% | 8.2% | | 市场数据 | | | 2025/04/14 | | 当前价格（元） | | | 17.12 | | 52 周价格区间（元） ...