洪城环境(600461)：归母净利同增 高ROE高分红标的

燃气工程安装承压，自来水销售、污水处理稳健增长分板块看，2024 年公司自来水销售、污水处理收 入同比增长2.7%、4.2%，毛利率同比增加6.7、0.8 个百分点，燃气销售、燃气工程安装收入同比下滑 0.8%、10.4%，毛利率同比下滑0.2 个百分点、持平。2024 年公司自来水售水量4.16 亿吨 洪城环境发布年报，2024 年实现营收82.27 亿元（yoy+2.22%），归母净利11.90 亿元（yoy+9.89%）， 略高于我们预期（11.56 亿元）。Q4 实现营收25.84 亿元（yoy+10.64%，qoq+52.22%），归母净利2.68 亿元（yoy+37.51%，qoq-15.48%）。公司积极提效控本，2024 年利润和经营现金流同步增长，有望连 续8 年派息比例不低于50%，高ROE、高分红属性凸显，或将迎来价值重估，维持"买入"评级。 （yoy+5.07%），污水处理量12.53 亿吨（yoy+7.90%），天然气售气量5.44 亿立方米（yoy+3.83%）， 垃圾焚烧量90.86 万吨（yoy-4.19%）。2024 年公司燃气工程安装收入有所下滑，但自来水销售、污水 处理业 ...