雪峰科技(603227)：年报靴子落地 静待民爆产能大增长开启

事件：公司发布2024 年年报，实现收入61.01 亿元，同比下降13.10%，归母净利润6.68 亿元，同比下降 21.69%；其中单四季度实现收入15.41 亿元，同比下滑5.54%，归母净利润6657 万元，同比下滑 42.89%。业绩略低于预期。公司2024 年年度权益分配预案拟每10 股派发现金股利2.00 元人民币。 LNG 盈利能力大幅下滑。公司LNG 产量9.89 万吨（-8.09%）、销量9.11 万吨（-15.37%），营收同比增 加14.65%，但受原料气价格上涨的影响，毛利率-2.2%，同比下滑19.18 个百分点。 期间费用率小幅上升，净利率下滑。公司全年期间费用率7.55%，同比增加1.07 个百分点，其中销售、 管理、研发、财务费用率分别为0.99%、6.07%、0.29%、0.20%，分别同比+0.36、+1.11、-0.15、-0.25 个百分点。销售净利率12.38%，同比下降1.17 个百分点。 盈利预测与评级：随着宏大入主，公司有望开启民爆产能大增长时代，长期增长天花板打开。 预计公司2025-2027 年归母净利润分别为7.51、10.71、15.15 亿元，对应4 ...