中诚信袁海霞谈新的增量政策：中央财政继续加码 二季度降准和结构性降息可期

至于货币政策，袁海霞提到，央行去年以来多次提到"择机降准降息"，未来"择机"可能需要考虑三个方 面：一是经济基本面的动态变化；二是外部环境的变化，尤其是关税博弈的进展；三是综合考虑对汇 率、利率等的影响。 袁海霞认为，未来货币政策可能会配合财政政策、配合政府债券发行的力度，进行适时的降准或者结构 性降息，以对冲政府债券发行对市场流动性的影响。考虑到我国金融机构存款准备金率平均为6.6%， 未来降准还是有比较大的空间的，二三季度可能会有一到两次的降准。另外，中期借贷便利到期的时点 主要集中到年末，届时央行可能更多地会采用买断式逆回购去对冲对流动性的影响。 袁海霞指出，从降低实体经济的融资成本的角度来讲，结构性的降息大概率今年也会发生。全面降息也 是有一定的空间和必要性的，但落地的前提是要解决好非银资金的空转问题以及对银行净息差的影响。 4月9日，国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，并提到根据形势需要及时推出新的增 量政策。4月17日，中诚信国际研究院院长袁海霞在中诚信国际2025媒体沟通会上就财政和货币政策走 向接受了本报记者的视频采访。 袁海霞表示，从一季度经济数据来看，我国经济修复整体持续向好 ...