首席来了｜付晓芸：三重周期共振 构筑黄金长牛坚实根基

《中国经营报》：在这波关税风暴中，金价暴涨又暴跌，背后的原因是什么？ 付晓芸：自4月2日特朗普宣布实施"对等关税"以来，黄金市场确实经历了一轮快速下跌。这一走势引发 了市场广泛关注和疑问：在全球股市大幅下挫的背景下，为何一贯被视为避险资产的黄金当时也同步下 跌？ 这一现象需从资产组合管理的角度进行分析。目前，无论是海外还是国内，资产配置普遍采用一揽子组 合的策略。当组合中的某类资产（如股票）因市场剧烈波动或价格大幅下跌导致波动率显著上升时，基 金经理往往需要通过抛售其他流动性较好的资产（如黄金）来补充保证金或控制整体风险敞口。因此， 当股市大幅调整至一定程度，黄金这一避险资产也难以幸免于短期抛压，这正是4月2日至4月7日黄金价 格下挫的主要原因。 本报记者 郝亚娟 张荣旺 上海 北京报道 近日现货黄金价格不断刷新历史新高。 在美国总统特朗普推出"对等关税"以来，国际金价先是应声下跌，后快速反弹，创历史新高，这反复震 荡之间藏着全球货币体系变革的加速和全球央行配置策略的调整。作为资产中的"避险王者"，国际金价 还能再创新高吗？未来有哪些增长潜力？ 《中国经营报》特别栏目《首席来了》中，本报记者对话兴业研究首席商 ...