北方稀土(600111)：业绩受益涨价环比显著改善 单位成本有所下降

事件 4 月18 日公司发布2024 年报，实现营收329.66 亿元，同比-1.58%；归母净利润为10.04 亿元，同 比-57.64%。4Q24 收入为114.07 亿元，环比+33.10%，同比+33.04%；归母净利润为5.99 亿元，环比 +66.41%、同比-39.52%。 点评 风险提示 原材料价格波动；需求不及预期；项目推进不及预期。 价格上涨，业绩环比显著改善。4Q24 公司销量环比下降，主要产品稀土氧化物、稀土金属和磁性材料 销量分别环比-20.57%/-28.62%/-18.42%至5821/7664/13846 吨。价格上涨弥补销量下降，4Q24 氧化镨钕 价格、钕铁硼（N35）价格分别环比+6.86%、+3.81%至416.27 元/公斤、137.50 元/公斤。成本方面， 4Q24 公司与包钢股份稀土精矿关联交易价格环比+6.22%。价格涨幅大于成本，4Q24 公司毛利、毛利 率分别环比+56.00%、+1.84pct 至14.29亿元、12.53%。 期间费率保持平稳，研发保持高投入。4Q24 公司期间费用环比+32.75%至5.31 亿元，期间费率环 比-0.01pct 至4 ...