江苏银行(600919)：盈利增长较快

报告关键要素 江苏银行发布2024 年度业绩报告。 投资要点: 盈利预测与投资建议：江苏银行整体规模扩张保持高位，增长韧性较强。2024 年全年每股分红0.52 元，当前股价对应的股息率5.3%。 我们预计2025-2027 年归母净利润分别为344 亿元、362 亿元和383 亿元，对应的同比增速分别为 7.91%、5.47%和5.73%。按照江苏银行A 股4 月18 日收盘价9.87 元，对应2025-2027 年PB 估值分别为 0.72 倍、0.65 倍和0.59 倍。维持增持评级。 风险因素：银行业整体受宏观经济、货币政策以及监管政策的影响较大，经济以及相关政策的变动，都 将对银行的经营产生重要影响。 包括净息差的变动、资产质量预期等。 规模扩张保持高位：2024 年江苏银行营收同比增速8.8%，归母净利润同比增速10.8%。其中，受规模增 长的支撑，利息净收入实现正增长。截至2024 年末，总资产同比增速16%，其中，重塑口径的贷款同 比增速11%；金融投资同比增速24%。贷款新增主要来自于三个行业，租赁和商务服务业、制造业与水 利、环境和公共设施管理业。整体看，规模增速仍维持较快水平。2024 ...