每经热评︱融资不断却增长乏力 卡倍亿应提高资金使用效率

由于新项目收益跟不上融资扩张速度，卡倍亿的ROE(净资产收益率)明显下滑。2022年年末，公司净资 产为7.89亿元，在首期可转债转股与净利润叠加后，2023年年末净资产增加至12.1亿元，但净利润仅增 加2589万元，致使ROE从17.78%降至13.71%，2024年进一步降至12.04%。考虑到第二期和拟议的第三 期可转债规模更大，若均完成转股，以2024年利润为参考，在其他因素不变的情况下，其ROE预计将降 至7%左右。 当前，IPO节奏放缓，这给再融资市场带来发展机遇。但对企业而言，现金并非越多越好。过多现金不 仅会摊薄ROE，还会减少公司经营管理的硬约束，增加经营冒进的风险，降低资金使用效率。以卡倍亿 为例，上市前的2019年，其销售现金比率(经营活动净现金/营收)为9.79%，但此后5年中，公司有4年因 经营活动净现金流为负，导致销售现金比率也为负数。从现金使用效率角度来看，这样的增长并非高质 量增长。 综上所述，对于卡倍亿而言，在频繁融资的背景下，更应审慎使用资金。唯有合理规划资金用途、提升 资金使用效率，才能实现可持续发展。 4月21日晚间，卡倍亿（300863）(SZ300863，股价47 ...