浙江医药(600216)：维生素价格维持景气助力1Q25业绩高增长

2024 年和1Q25 业绩符合市场预期 浙江医药2024 年营收93.75 亿元，同比+20.3%；归母净利润11.61 亿元，对应每股盈利1.21 元，同比 +170%，符合市场预期。业绩大幅增长主要是维生素A、E 价格上涨所致，2024 年毛利率同比+9.9ppt 至41.3%。 4Q24 实现营收22.62 亿元，同/环比变化+18%/-16.4%；归母净利润3.11亿元，同/环比变化 +142%/-41.8%，环比下滑主要是计提1.62 亿元资产减值损失，由于维生素价格维持高位，4Q24 毛利率 环比+1.7ppt 至48%。 2024 年营养品营收46.97 亿元，同比+43.51%；维生素产品销量52,688吨，同比+32.87%；因产品价格提 升致毛利率同比提升23.3ppt 至54.5%。 药品营收45.80 亿元，同比+3.24%；毛利率同比下滑3.32ppt 至30.54%。 1Q25 实现营收22.55 亿元，同/环比基本持平；实现归母净利润4.09 亿元，对应每股盈利0.43 元，同/环 比增长273%/32%，符合市场预期。 1Q25 维生素价格高位略有回落，毛利率环比下降5.8p ...