松原安全(300893)：2024Q4经营整体稳健 自主被动安全龙头持续成长

而方向盘+气囊业务则是公司的第二曲线，公司于2021 年实现方向盘+气囊产品的量产，目前已经突破 吉利、上通五菱、奇瑞等客户，后续有望持续为公司业绩贡献增量。 2024Q4 营收同环比大幅增长，减值损失短期拖累业绩。营收端，公司2024Q4 单季度实现营业收入6.61 亿元，同比增长41.93%，环比增长30.41%。从主要下游2024Q4 表现来看：奇瑞批发82.68 万辆，环比 增长31.09%；吉利批发68.69 万辆，环比增长28.63%；上汽通用五菱批发50.01 万辆，环比增长 85.22%；长城批发37.95 万辆，环比增长29.04%。 毛利率方面，公司2024Q4 单季度毛利率26.56%，环比下降2.45 个百分点，预计主要系产品结构变化 +年底部分客户返利所致。期间费用方面，公司2024Q4 单季度期间费用率为9.77%，环比下降2.40 个百 分点；其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为1.49%/3.06%/4.36%/0.86%，环比分 别-0.40/-0.93/-0.91/-0.16 个百分点，公司2024Q4 期间费用率环比明显下降主要系公司2024Q4 收入环比 大幅增长带 ...