温氏股份(300498：)业绩符合预期 头均盈利领先

公司公告2025 年一季度报告。2025 年第一季度公司实现收入243.3 亿元，同比增长11.37%；实现归母 净利润20 亿元，同比增长261.9%。 成本逐月改善，头均盈利领先。一季度公司销售商品肉猪817.4 万头，同比增加13.8%，我们测算销售 均重123kg，销售均价15.2 元/kg，此外公司还销售了41.9 万头仔猪，合计生猪销量达到859.4 万头。成 本方面，公司肉猪养殖综合成本逐月下降，1 月、2 月分别为12.8~13.0 元/kg、12.6 元/kg，我们按第一 季度肉猪养殖综合成本12.7 元/kg 估算肉猪头均盈利约308 元/头，保持行业领先水平。 分红持续推进，积极回报股东。公司公告2024 年利润分配预案及2025 年中期现金分红授权事项。2024 年利润分配预案为每10 股派2 元（含税），拟派发现金13.2 亿元，叠加2024 年前三季度累计派发预计 23.2 亿元，2024 年度现金分红和股份回购总额合计29.2 亿元，占2024 年度归母净利润比例31.6%。同 时，拟由董事会提请股东大会授权制定了2025 年中期现金分红方案。 肉鸡业务稳步扩量，鸡价下跌拖累业绩 ...