国瓷材料(300285)：电子材料下游需求回暖 多板块业务布局增强长期成长性

事件：2025 年4 月21 日，国瓷材料发布2024 年报，公司2024 年营业收入为40.47 亿元，同比上涨 4.86%；归母净利润6.05 亿元，同比上涨6.27%；扣非净利润5.81 亿元，同比上涨7.05%。对应4Q24 公 司实现营业收入10.80亿元，同比上涨0.78%，环比上涨6.67%；归母净利润1.23 亿元，同比下降4.44%， 环比下跌19.25%。 点评：2024 年公司业绩稳中有升，多板块业务布局打开成长空间。2024 年公司总体销售毛利率为 39.67%，较上年同期上涨1.02pcts。2024 年财务费用同比下降7.71%；销售费用同比上升22.67%；管理 费用同比上升22.16%；研发费用同比上升12.16%。2024 年销售净利率为16.51%，较上年同期增长 0.42pcts。我们认为，公司2024 年业绩稳中有升，主要得益于电子材料下游需求的逐步回暖，以及汽车 电子、AI 服务器等新兴应用领域的加速发展。 同时，新能源材料产销规模持续扩大，叠加下游整车厂在新能源车型中大幅提升陶瓷轴承球的搭载比 例，推动公司陶瓷球业务实现快速放量增长。此外，精密陶瓷材料产能的持续释放 ...