Group 1: ON RRP Liquidity Management - The report introduces the ON RRP (Overnight Reverse Repurchase Agreement) tool, which is a mechanism used by the Federal Reserve to manage liquidity by selling securities to qualified counterparties and agreeing to repurchase them the next day [3] - Since its introduction in 2013, ON RRP has played a crucial role in maintaining the minimum interest rate level in the market during periods of excess liquidity, with its scale growing from hundreds of billions to over $2.5 trillion at its peak in 2022 [4] - The report discusses the potential for a similar tool in China, suggesting that while the need for such a mechanism is not strong due to the current liquidity conditions, it could serve as a supplement to existing interest rate corridor mechanisms [4] Group 2: DingTong Technology - DingTong Technology forecasts a revenue of approximately 1.593 billion yuan for 2025, representing a year-on-year growth of about 54.37%, and a net profit of 242 million yuan, up 119.59% [6][8] - The growth is attributed to the rapid increase in demand for high-speed optical modules and the penetration of liquid cooling technologies, indicating a dual increase in both volume and price [6][8] - The company’s product range includes high-speed connectors used in data centers and communication devices, with significant upgrades in transmission speeds from 56G to 112G and 224G [8] Group 3: GuoCi Materials - GuoCi Materials is a leading manufacturer of MLCC (Multi-Layer Ceramic Capacitor) materials, with expected revenue from this segment to reach 624 million yuan in 2024, driven by demand from the automotive, AI, and robotics sectors [12][13] - The catalytic materials segment is poised for growth due to upgraded emission standards, with projected revenue of 787 million yuan in 2024, benefiting from domestic substitution opportunities [14] - The precision ceramics segment is also expanding, with expected revenue of 351 million yuan in 2024, supported by the increasing demand for low-orbit satellite applications [15] Group 4: Core Insights on KeRui International - KeRui International's traditional offline business is performing well, with a significant increase in flexible staffing and high-end talent recruitment, showing a revenue growth of 29.31% in the first half of 2025 [19] - The HeWa platform has seen substantial growth, with operational positions reaching 46,700 and a 73% increase in offer generation year-on-year [20] - The Mira Agent, an AI-driven recruitment tool, has streamlined the talent matching process, reducing the time from two days to a few minutes, enhancing operational efficiency [21]

证券研究报告 2026年01月29日 电子化学品Ⅱ 国瓷材料(300285)公司深度之二： 多领域应用齐头并进，成长天花板持续上移 评级：买入(维持) 李永磊(证券分析师) 董伯骏(证券分析师) 李振方(证券分析师) S0350521080004 S0350521080009 S0350524080003 liyl03@ghzq.com.cn dongbj@ghzq.com.cn lizf@ghzq.com.cn 最近一年走势 -17% 12% 40% 69% 97% 126% 2025/01/22 2025/05/22 2025/09/19 2026/01/17 国瓷材料 沪深300 | 市场数据 | 2026/01/29 | | --- | --- | | 当前价格（元） | 30.12 | | 52周价格区间（元） | 15.69-36.50 | | 总市值（百万） | 30,031.09 | | 流通市值（百万） | 25,341.31 | | 总股本（万股） | 99,704.83 | | 流通股本（万股） | 84,134.48 | | 日均成交额（百万） | 1,350.27 | | 近一月换手 ...

每经AI快讯，国瓷材料1月26日晚间发布公告称，公司第六届第六次董事会会议于2026年1月26日在公 司会议室以通讯会议的方式召开。会议审议了《关于募投项目结项并将节余募集资金永久补流的议案》 等文件。 每经头条（nbdtoutiao）——国际金价冲破5000美元！7年涨了280%，什么时候才见顶？专家：关键还 看美元，重点关注国际货币体系、降息和科技革命 （记者 曾健辉） 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 每日经济新闻 ...

山东国瓷功能材料股份有限公司 关于募投项目结项并将节余募集资金永久补流的公告 证券代码：300285 证券简称：国瓷材料 公告编号：2026-005 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 山东国瓷功能材料股份有限公司（以下简称"公司"或"国瓷材料"）于 2026 年 1 月 26 日召开第六届董事会第六次会议，审议通过了《关于募投项目结 项并将节余募集资金永久补流的议案》，公司 2020 年向特定对象发行股票所涉 及的所有募集资金投资项目（以下简称"募投项目"）均已实施完毕，达到预 定可使用状态，公司决定对涉及的募投项目结项，并将节余募集资金用于永久 补充公司日常经营所需的流动资金。同时，公司将授权管理层办理相关募集资 金专户销户手续，募集资金专户注销后，公司与保荐机构、开户银行签署的募 集资金监管协议随之终止。 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司 规范运作》的相关规定，上述事项在董事会审议权限范围内，无需提交公司股 东会审议。现将相关事项公告如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会下发的证监许可[2020] ...

本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 山东国瓷功能材料股份有限公司（以下简称"公司"或"国瓷材料"）于 2026 年 1 月 23 日以邮件形式发出了《山东国瓷功能材料股份有限公司第六届董事会第六 次会议的通知》。本次会议于 2026 年 1 月 26 日在公司会议室以通讯会议的方式召 开。会议应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名，公司高级管理人员列席了会议。本次 会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》及《公司章程》的有关规定，会议 合法有效。本次会议由公司董事长张曦先生主持。 本次董事会对以下议案内容进行了表决，表决情况如下： 1.00 审议通过了《关于募投项目结项并将节余募集资金永久补流的议案》 证券代码：300285 证券简称：国瓷材料 公告编号：2026-004 山东国瓷功能材料股份有限公司 第六届董事会第六次会议决议公告 董 事 会 2026 年 1 月 26 日 公司 2020 年向特定对象发行股票所涉及的募投项目已达到预定可使用状态，可 按实施计划结项，同意将募投项目结项并将节余募集资金 3,034,957.47 元（含利息收 入净 ...

中天国富证券有限公司 关于山东国瓷功能材料股份有限公司 募投项目结项并将节余募集资金永久补流的核查意见 中天国富证券有限公司（以下简称"中天国富""保荐人"）作为山东国瓷 功能材料股份有限公司（以下简称"国瓷材料""公司"）向特定对象发行股票 的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所创业板股票 上市规则》《上市公司募集资金监管规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关规定，对公司募投项目结项并将节余 募集资金永久补流事项进行了核查，具体情况如下： 一、募集资金的基本情况 经中国证券监督管理委员会下发的证监许可[2020]2945 号《关于同意山东国 瓷功能材料股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》文件批复，公司于 2020 年 12 月向特定对象张曦发行股份 40,469,279 股，每股发行价格为 20.67 元， 募集资金总额为 836,499,996.93 元，根据有关规定扣除发行费用 14,196,669.12 元（不含税）后，实际募集资金净额为 822,303,327.81 元。该募集资金已于 2020 年 12 月到位。上述资金 ...

本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 证券代码：300285 证券简称：国瓷材料 公告编号：2026-006 山东国瓷功能材料股份有限公司 回购股份报告书 1、山东国瓷功能材料股份有限公司（以下简称"公司"）拟使用自有和自筹 资金以集中竞价交易的方式回购部分公司股份，用于股权激励计划或员工持股计 划。本次回购的资金总额不低于人民币 10,000 万元（含）且不超过人民币 20,000 万元（含），回购价格不超过人民币 30 元/股（含）。按照总额上限、回购价格上 限测算，预计可回购股份总数为 666.67 万股，约占公司当前总股本（997,048,299 股）的 0.6686%；按照总额下限、回购价格上限测算，预计可回购股份总数为 333.33 万股，约占公司当前总股本（997,048,299 股）的 0.3343%。具体回购股份的 数量及占公司总股本的比例以实际回购期满时实际回购的股份数量和占公司总股本 的比例为准，本次回购股份的实施期限自董事会审议通过本回购股份方案之日起不 超过 12 个月。 2、本次回购方案已经公司 2025 年 1 ...

AI基金长江新能源产业混合型A（011446）披露2025年四季报，第四季度基金利润1224.32万元，加权平均基金份额本期利润0.1594元。报告期内，基金净值 增长率为10.18%，截至四季度末，基金规模为1.23亿元。 该基金属于偏股混合型基金。截至1月21日，单位净值为1.932元。基金经理是张剑鑫，目前管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至1月21日，长江新 能源产业混合型A近一年复权单位净值增长率最高，达76.8%；长江新兴产业混合型发起式A最低，为68.58%。 基金管理人在四季报中表示，报告期内，本基金聚焦于新能源产业及其上下游，结合不同细分产业环节所处的阶段和变化趋势，寻找产业供需反转、景气向 上的机会，以及新能源产业内新兴技术、新材料的应用机会。后续，我们将继续持续跟踪与寻找上述方向上的投资机会，同时也积极关注相对滞涨板块中供 需变化、技术升级带来的机会。 截至1月21日，长江新能源产业混合型A近三个月复权单位净值增长率为27.27%，位于同类可比基金7/621；近半年复权单位净值增长率为59.78%，位于同类 可比基金27/621；近一年复权单位净值增长率为76.80%，位于同类可比 ...

从调仓动向来看，朱少醒在操作上呈现明显调整。与上季度相比，对紫金矿业进行"反转操作"，在2025年上半年清仓 后，又于下半年重新买回，并将其列为第七大重仓股；徐工机械首次进入其前十大持仓；新能源汽车行业板块则遭到减 持，立讯精密等退出十大重仓，中创智领等被减持；此外，宁德时代也在2025年四季度期间获得进一步加仓。 朱少醒在最新季报中分析道，四季度货币政策保持宽松，财政政策持续发力。中美关系经历前期激烈的博弈后进入缓和 阶段，投资者的风险偏好也得以提升。高景气的通讯、电子、有色等行业表现良好。反内卷的系列政策正在逐步反应在 企业的经营环境上，未来将持续影响上市公司的基本面。市场的机会一定程度上有所扩散。 当前的 A 股市场整体估值已经上行不少，但依然处于长周期中的合理区间。当下权益资产在所有资产大类中相对吸引力 显著。当然指数中枢上行后，自下而上个股阿尔法的选择比之前更为重要。放在更长的时间维度，相信实体经济终将有 力复苏。优质的权益资产也将会进一步受益。投资者当前应当选择在权益上的维持头寸。 朱少醒表示，未来依然会致力于在优质股票里寻找价值。个股选择层面，该基金偏好投资于具有良好"企业基因"，公司 治理结构 ...

智通财经APP获悉，日前，富国基金副总经理、基金经理朱少醒旗下基金发布2025年四季报。截至2025年四季度末，朱 少醒管理的富国天惠精选成长，基金资产净值为224.84亿元。 从调仓动向来看，朱少醒在操作上呈现明显调整。与上季度相比，对紫金矿业进行"反转操作"，在2025年上半年清仓 后，又于下半年重新买回，并将其列为第七大重仓股；徐工机械首次进入其前十大持仓；新能源汽车行业板块则遭到减 持，立讯精密等退出十大重仓，中创智领等被减持；此外，宁德时代也在2025年四季度期间获得进一步加仓。 朱少醒在最新季报中分析道，四季度货币政策保持宽松，财政政策持续发力。中美关系经历前期激烈的博弈后进入缓和 阶段，投资者的风险偏好也得以提升。高景气的通讯、电子、有色等行业表现良好。反内卷的系列政策正在逐步反应在 企业的经营环境上，未来将持续影响上市公司的基本面。市场的机会一定程度上有所扩散。 当前的 A 股市场整体估值已经上行不少，但依然处于长周期中的合理区间。当下权益资产在所有资产大类中相对吸引力 显著。当然指数中枢上行后，自下而上个股阿尔法的选择比之前更为重要。放在更长的时间维度，相信实体经济终将有 力复苏。优质的权益 ...