中通客车(000957)：新能源出口带动开年业绩表现强劲 回购预案彰显长期信心

事件：4 月25 日，公司发布2024 年全年及2025Q1 业绩公告，2024 年收入57.3 亿元，同比+35.1%，归 母净利2.5 亿元，同比+258.1%，扣非后归母净利2.1 亿元，同比+181.0%，落于此前业绩预告中枢。 2025Q1 收入16.9 亿元，同环比+32.1%/+12.9%，归母净利0.8 亿元，同环比+80.5%/41.2%，扣非后归母 净利0.7 亿元，同环比+152.1%/+72.4%。 客车出海多点开花，回购及股权激励计划彰显长期信心：3 月末，公司完成智利895 辆电动大巴首批300 台交付，剩余近600 辆预计于二季度集中交付，二季度盈利环比向上表现有望延续。当前看，公司新能 源出口持续突破，成功中标迪拜40 辆高端新能源订单，海外高端订单排产已至6 月份，在手订单充沛保 障全年盈利高增。此外，公司公告回购预案，计划以1-2 亿元自有资金回购股份，上限15 元/股，拟用 于股权激励或员工持股计划。我们认为，此举彰显管理层对公司长期经营向好信心，业绩持续向上值得 期待。 盈利预测：预计2025-2027 年公司营业总收入71.8/79.2/85.0 亿元，归母净利润4. ...