2025年3月银行间外汇市场运行报告

内容提要 2025年3月，银行间外汇市场交投持续活跃，外币对市场日均成交量创历史新高；美元指数大幅收贬，人民币汇率震荡回升；汇率贬值预期有所减弱；期权 波动率整体先降后升，市场观望情绪浓厚；中美利差持续缩窄，掉期曲线整体延续上行；外币利率市场美元流动性维持宽松。 一、银行间外汇市场交投持续活跃，外币对市场日均成交量创历史新高 3月银行间外汇市场日均交易量2118.26亿美元，同比上升14.98%，环比上升8.28%。其中人民币外汇市场日均交易量为1540.94亿美元，同比上升8.81%，增 量主要来自即期和掉期。外币对市场日均交易量为140.67亿美元，创下历史新高。外币利率市场日均交易量为436.66亿美元，连续三个月环比增长达7%以 上。 二、美元指数大幅收贬，人民币汇率震荡回升 特朗普拟宣布对等关税，美国经济数据偏弱，预期降息次数增加，美元指数上旬快速走贬，此后窄幅波动，下旬有所回升，全月总体大幅收跌。上半月，美 国对加墨关税落地并表示将在4月2日宣布对等关税，而欧洲如期降息并计划增加财政支出，欧洲股市上涨引发资金回流；此外，美国2月制造业、就业等数 据表现不佳，滞胀风险进一步上升，年内预期降息增至3次 ...